Ценообразование на рынке нефти. Ценообразование нефти на рынке


Ценообразование на нефтяном рынке. Структура образования цен на нефть

Рыночные силы - предложение, спрос и цена - никогда не стоят на месте. Они постоянно взаимодействуют и находятся под влиянием друг друга. Более того, они никогда не бывают свободны от влияния извне. Предложение, спрос и цена никогда не меняются беспричинно. Для этого всегда находится объяснение: война, которая останавливает добычу в одной из основных стран экспортёров, необычно холодная зима в ряде важнейших районов потребления, введение налогов на потребление нефтепродуктов, колебания экономической активности.

Кажется, что цены всегда подскакивают, когда происходит прекращение поставок или разносится слух об этом, независимо от состояния рынка. И тогда газеты посылают своих молодых корреспондентов на автозаправочные станции, чтобы спросить у их владельцев, почему нефтяные компании опять «обдирают» потребителей. Подозрения усиливаются ещё больше, когда становится ясно, что никто так и не смог обнаружить пустой нефтепровод или другие столь же неопровержимые свидетельства нехватки.

Цены действительно повышаются, когда источники поставок находятся под угрозой, особенно если спрос перед этим имел тенденцию к росту.

В век компьютерных технологий и оперативного распространения информации события, способные повлиять на стабильность поставок, может иметь огромный резонанс. Собственно говоря, для каждого, покупателя и продавца на рынке отсутствие или наличие новых товаров взамен проданных может послужить причиной перехода от претворения в жизнь заманчивых перспектив к стратегии коммерческого выживания. Значительные потрясения, порождающие далеко идущие опасения, происходят не каждый день и даже не каждый месяц. Однако когда они всё-таки случаются, цены подскакивают с молниеносной скоростью и остаются на высоком уровне, по крайней мере до тех пор, пока у рынка не появится возможность реально оценить масштаб угрозы восиолнимости поставок.

При избытке товара цена остаётся на уровне, едва приемлемом для производителя (в случае с нефтью) или же для переработчиков, оптовых и розничных продавцов (в случае с нефтепродуктами). И вновь причина лежит на поверхности. В нормальных условиях, у кого-то, если не у всех, имеются избыточные мощности. Это условие функционирования рынка. Простаивающие мощности стоят денег; они представляют собой вложенный капитал, не приносящий дохода, к тому же требует технического обслуживания. Производители признают необходимость наличия незадействованных мощностей, но они бы предпочли, чтобы эти мощности содержали конкуренты. То же относится и к нефтепереработчикам.

При обычном избыточном состоянии рынка существует тенденция к снижению цен. В нормальных условиях больше вероятность падения цен, чем их роста, если только значительно не сократиться Z—- <щу 1 избыток мощностей. Сокращение может произойти двумя путями:    длительный    рост   спроса   или выведение мощностей из эксплуатации владельцами, попавшими в бедственное положение. Когда, кажется, ничто не угрожает стабильности поставок (а это бывает почти всегда), такие процессы сдерживают цены на всех уровнях.

Хотя словосочетание цена на нефть для нас вполне привычно, такого понятия не существует. Нет единой цены на нефть.

Говоря о жидком топливе, мы можем иметь в виду нефть или нефтепродукты. Обычно нефтепродукты стоят дороже, чем неочищенная нефть, по той же причине, по которой хлеб стоит дороже пшеницы. Переработка увеличивает стоимость.

К тому же сорта нефти сильно различаются по качеству и составу. Так же, как существуют сорта бензина - обычный, среднеоктановый и высокооктановый, - существуют и сорта нефти. Но для нефти число сортов гораздо больше, чем бензина. И рынок должен учитывать все различия.

Основными параметрами качества нефти является плотность и содержание серы. Плотность измеряется в градусах API (American Petroleum Institute _ Американский нефтяной институт). Сорта нефти с относительно высоким показателем плотности в градусах API считаются лёгкими, а сорта с низкими показателями - тяжёлыми. Есть также средние или промежуточные, показатели.

При прочих разных условиях лёгкие сорта нефти считаются более ценными, чем средние и тяжёлые, потому что в процессе перегонки они дают сравнительно большее количество легких продуктов, таких как бензин и лёгкие дистилляты.

Важным и широко применяемым в экономике термином является цена «нетбэк» - расчётная конкурентная цена. «Нетбэк» это экспортная цена для перерабатывающего её НПЗ, определяемую как разность между средневзвешенной отпускной ценой на получаемые из этой нефти нефтепродукты, с одной стороны, и расходами на её переработку и морскую перевозку до рассматриваемого НПЗ - с другой.

На самом деле ценовая «корзина» ОПЕК, или «опековская» ценовая корзина, включает семь сортов нефти: сахарскую смесь (Алжир), «минас» (Индонезия), лёгкую нефть сорта «бонни» (Нигерия), лёгкую Аравийскую нефть (Саудовская Аравия), дубайскую (ОАЭ), «тиа хуана» (Венесуэла) и «истмус» (Мексика). Цена «корзины определяется как среднеарифмитическая цена включённых в неё нефтей.

Цены на «эталонные» сорта в специализированных центрах переработки обычно соответствуют .ценам «слот», то есть ценам, которые нефтеперерабатывающие предприятия платят за нефть по разовым сделкам с немедленной поставкой.

Обычно котировками сделок «енот» в центрах переработки являются цены СИФ (от англ. Cargo, insurance,. and freight), или «стоимость, страхование и фрахт». Таким образом, цена СИФ - это не только цена нефти: она также включает в транспортные расходы по доставке нефти на рынок.

Категории цен на нефтяном рынке

На рынке нефтепродуктов также существуют разные категории цен (см. схему 1). Различия в цене отражают разнообразие потенциальных владельцев нефтепродуктов. При купле-продаже бензина действует цена франко НПЗ, которая представляет собой оптовую цену на наливной эстакаде терминала для называемых торговцев нефтепродуктами, отгружаемыми автоцистернами. Это оптовая цена на бензин. Дилеры имеют дело с оптовой ценой франко автоцистерна: эту цену дилер платит поставщику за оптовые поставки бензина автомобильным транспортом. Розничная цена на бензин называется цена франко бензоколонка.

Форвардный рынок «брент» включает в себя торговлю реальными, или «мокрыми, и фиктивными, или «бумажными» (paper), баррелями. Когда речь идёт о рынке реального товара, мы имеем в виду физические отгрузки. Бумажные же сделки - это лишь соглашение на покупку реального товара.

Форвардная торговля подводит нас ещё к одному важному различию в этом сложном мире нефтяных цен - между физическими сделками и фьючерсной торговлей. Фьючерсный контракт - это соглашение на поставку определённого количества нефти (или бензина, или печного топлива) в указанном месте и в указанную дату.

В долгосрочной перспективе цены на сырую нефть помимо баланса спроса и предложения определяются динамикой  среднемировой себестоимости добычи. На себестоимость, с одной стороны, влияют темпы инфляции и истощение ресурсной базы (приводит к росту издержек), а с другой - различные технологические усовершенствования (уменьшают издержки). В результате одновременного действия многих факторов уровень цен на нефть зависит от своей траектории, а "правильный" уровень цен на нефть определен только в среднесрочной перспективе и может меняться как под действием шоков, так и долгосрочных тенденций. [1]

Таким образом, анализ теоретической литературы позволил нам сделать следующие выводы:

  • невозможно точно ответить на вопрос кто именно устанавливает цены на нефть. Очень много сил действуют на рынок нефти, из-за которых можно точно сказать лишь одно, что понятие «цена на нефть» имеет много значений.
  • несмотря на то, что рынок нефти и нефтепродуктов является очень прибыльным, есть риски потерь в связи с резкими скачками цен, по выше перечисленным причинам.
  • рассмотрев схему, можно понять, что цена нефти значительно меньше, чем нефтепродуктов на бензоколонках. Так, нефть, пройдя свой длинный путь (в территориальном и перекупочном плане) с НПЗ на бензоколонку, дорожает, включая в свою стоимость транспортные расходы, моржу перекупщика и т.д.

 

Литература: 

  1. Боб Типпи. А есть ли дефицит? Азбука нефтяной экономики. Москва: Олимп Бизнес, 2005 г стр 71-98

Фамилия автора: ИСЕТОВА А.Г.

articlekz.com

Ценообразование на рынке нефти

Как образуется нефть,Комплекс молекул собраний,Жидкость внутри земных недр,Залежь продуктов сгораний? 

«Нефть», A.Parshin 

Cпекулятивный характер высоких цен на нефть

Наверняка, многих заботит вопрос: какова справедливая цена на нефть, будет ли она меняться и, если да, то в какую сторону? Какие цены «чёрного золота» были ближе к реальности: те, что сложились на пике, в докризисный период 2008 г. или в 2014 г.; или может быть цены 2016-2017 г., колеблющиеся в диапазоне $40-60/баррель? И тот, и другой уровень цен — можно обосновать. Если сейчас мы имеем равновесную цену, то на пике цена была спекулятивно завышенной. Период высоких цен на мировом рынке нефти продолжался около 15 лет. С началом нового тысячелетия совпало и начало поступательного роста цен на жидкое топливо, добываемое из недр.

Каковы же причины и мотивы настолько высоких цен на нефть, сформировавшиеся по итогам почти непрерывного восходящего тренда с, примерно, 2000 года? Анализ и статистика чётко указывают на то, что мировые цены на нефть в этот период оторвались от фундаментальных экономических основ, определяющих их уровень — издержек производства, спроса, предложения и масштаба разведанных геологических запасов. 

Если судить о себестоимости добычи, то цифры отрыва мировых цен давно потеряли сколько-нибудь приемлемую привязку к реальности. Разница между издержками производства и биржевой ценой продажи огромна, хотя и существенно отличается в зависимости от конкретной страны и условий добычи: от весьма скромного коэффициента 2,1, актуального для Великобритании, как страны с наиболее высокой стоимостью добычи среди всех нефтедобывающих государств мира, до сказочных показателей Саудовской Аравии и Кувейта, где нефть качают практически даром, с минимальными издержками (см. таблицу):

Стремительный и устойчивый рост нефтяных цен и цен на продукты, полученные в результате её переработки, в нулевых и первой половине десятых годов XXI века часто подавался как результат рыночного соотношения спроса и предложения. В роли локомотива непрерывного роста шёл общий рост промышленного производства и растущая потребность в топливных энергоносителях. Однако, это не соответствует действительности. 

Статистика и аналитика (не будем вдаваться глубоко в детали, поверьте на слово) свидетельствует, что динамика и среднемировые темпы роста потребления продуктов переработки нефти за этот период не были критичны, не соответствовали столь бурному наращиванию масштабов её добычи и носили чисто спекулятивный характер. В доказательство приведу такие красноречивые цифры: в странах ОЭСР, а это  35 государств, в т.ч. большинство стран-членов Евросоюза, в 2015 г. суммарные запасы сырой нефти составляли 4,2 млрд баррелей. Учитывая поточный уровень потребления этого хватило бы на бесперебойную работу промышленности и обеспечивало их потребности на период в 91 ближайший год. 

Если конкретизировать по странам, которые добывают нефть, а затем продают её на внешних рынках, то Венесуэла покрывает собственные потребности уже добытой нефтью на 341 год вперёд, Иран — на 160 лет, Канада — 128, Ирак — 102, Кувейт — на 100, Саудовская Аравия — 72. Понятно, что основные объёмы изначально добывались на продажу, но всё же. Такой огромный уровень запасов и последовательное наращивание добычи красноречиво свидетельствует о том, что рыночные цены не работали почти 15 лет и ценообразование почти всецело контролировалось картельным сговором нефтедобывающих стран, среди которых доминировали страны ОПЕК, контролирующие около 2/3 мировых запасов, ~35% мировой добычи и 50% мирового экспорта нефти. Крупными игроками на нефтяном рынке является ещё ряд развитых стран: США, Канада, Россия, Норвегия, Великобритания и ряд экспортёров калибром поменьше.

Биржевые цены на нефть носили явно спекулятивный характер, поскольку совершенно не зависели от издержек по добыче и даже не коррелировались с ними в большинстве случаев. Отрыв от рыночных механизмов, от взаимодействия спроса и предложения, огромные объёмы фьючерсных контрактов и т.н. «бумажной» нефти привели к тому, что цены на ископаемые углеводороды приняли чисто спекулятивный характер. 

Обвал нефтяных цен 2014 года

Спустя почти 15-летний период благоденствия, «бычьего» рынка и небывало высоких цен на сырую нефть и ископаемые энергоносители вообще, в 2014 г. грянул небывалый кризис. Цена на нефть, до того временами превосходящая отметку $140/баррель обрушилась до $33, после чего стабилизировалась в диапазоне $40-60, где и находилась последующие три года.

Причинами столь обвального падения мировых цен и их нового уровня эксперты называют самые разные факторы, которые условно можно объединить в три группы:

  1. Временное прекращение спекуляций на деривативах по нефтяным фьючерсам, ослабление роли «бумажной» нефти. 
  2. Конспирологические теории заговора между саудитами и американскими банками, биржами и фондами с целью подрыва российской экономики или же, наоборот, ценовой войны между Саудовской Аравией и США с целью недопущения передела рынка вследствие выхода на него американской сланцевой нефти. 
  3. Возврат нефтяного рынка к рыночному ценообразованию и действию фундаментальных факторов (соотношение и взаимное влияние спроса и предложения, роль издержек добычи в рыночной цене актива и пр.).

Все эти причины взятые по отдельности, конечно же, имеют право на жизнь, но лишь совокупность действия сразу нескольких факторов, вызвавших кумулятивный эффект, могла спровоцировать столь значимое падение и продолжительную рецессию (см. таблицу 2):

Чисто теоретически, в основе рыночного ценообразования нефти и продуктов её переработки должен лежать максимальный уровень себестоимости добычи по условиям месторождений с затратами наиболее высокого уровня. Максимально дорого в современном мире нефть добывается в Великобритании, Бразилии, Канаде, но даже в этих случаях мировые цены уровня 2005-2014 гг., более чем вдвое превышали себестоимость добычи и всех сопутствующих издержек. 

Доказанные запасы нефти стран-членов ОПЕК, в настоящее время составляют 1199,71 млрд баррелей. Лишь перед лицом разразившегося кризиса нефтедобывающие страны начали планомерно снижать объёмы добычи. Например, страны ОПЕК в декабре 2017 г. сократили выработку на 129% относительно декабря 2016 г., что стало самым высоким показателем за прошедший год. На снижение доли добычи странами, которые в ОПЕК не входят, решающее значение оказали потери в Северном море из-за остановки работы трубопровода Forties. И всё же размер добычи нефти странами не-ОПЕК увеличился на 1 млн баррелей/сутки по сравнению с прошлым годом. Наращивает добычу Северная Америка (преимущественно, США и Канада), что нивелирует снижение объёмов другими странами. Значительную экономию масштабов добычи демонстрирует Мексика — снижение на 0,22 млн б/с при квоте в 0,1 млн б/с и Россия (-0,26 млн б/с).  

Эпиграф Первоисточники: 1 Фото

oneplace.media

Ценообразование на рынке нефти - @romapush

Как образуется нефть,Комплекс молекул собраний,Жидкость внутри земных недр,Залежь продуктов сгораний? 

«Нефть», A.Parshin 

Cпекулятивный характер высоких цен на нефть

Наверняка, многих заботит вопрос: какова справедливая цена на нефть, будет ли она меняться и, если да, то в какую сторону? Какие цены «чёрного золота» были ближе к реальности: те, что сложились на пике, в докризисный период 2008 г. или в 2014 г.; или может быть цены 2016-2017 г., колеблющиеся в диапазоне $40-60/баррель? И тот, и другой уровень цен — можно обосновать. Если сейчас мы имеем равновесную цену, то на пике цена была спекулятивно завышенной. Период высоких цен на мировом рынке нефти продолжался около 15 лет. С началом нового тысячелетия совпало и начало поступательного роста цен на жидкое топливо, добываемое из недр.

Каковы же причины и мотивы настолько высоких цен на нефть, сформировавшиеся по итогам почти непрерывного восходящего тренда с, примерно, 2000 года? Анализ и статистика чётко указывают на то, что мировые цены на нефть в этот период оторвались от фундаментальных экономических основ, определяющих их уровень — издержек производства, спроса, предложения и масштаба разведанных геологических запасов. 

Если судить о себестоимости добычи, то цифры отрыва мировых цен давно потеряли сколько-нибудь приемлемую привязку к реальности. Разница между издержками производства и биржевой ценой продажи огромна, хотя и существенно отличается в зависимости от конкретной страны и условий добычи: от весьма скромного коэффициента 2,1, актуального для Великобритании, как страны с наиболее высокой стоимостью добычи среди всех нефтедобывающих государств мира, до сказочных показателей Саудовской Аравии и Кувейта, где нефть качают практически даром, с минимальными издержками (см. таблицу):

Стремительный и устойчивый рост нефтяных цен и цен на продукты, полученные в результате её переработки, в нулевых и первой половине десятых годов XXI века часто подавался как результат рыночного соотношения спроса и предложения. В роли локомотива непрерывного роста шёл общий рост промышленного производства и растущая потребность в топливных энергоносителях. Однако, это не соответствует действительности. 

Статистика и аналитика (не будем вдаваться глубоко в детали, поверьте на слово) свидетельствует, что динамика и среднемировые темпы роста потребления продуктов переработки нефти за этот период не были критичны, не соответствовали столь бурному наращиванию масштабов её добычи и носили чисто спекулятивный характер. В доказательство приведу такие красноречивые цифры: в странах ОЭСР, а это  35 государств, в т.ч. большинство стран-членов Евросоюза, в 2015 г. суммарные запасы сырой нефти составляли 4,2 млрд баррелей. Учитывая поточный уровень потребления этого хватило бы на бесперебойную работу промышленности и обеспечивало их потребности на период в 91 ближайший год. 

Если конкретизировать по странам, которые добывают нефть, а затем продают её на внешних рынках, то Венесуэла покрывает собственные потребности уже добытой нефтью на 341 год вперёд, Иран — на 160 лет, Канада — 128, Ирак — 102, Кувейт — на 100, Саудовская Аравия — 72. Понятно, что основные объёмы изначально добывались на продажу, но всё же. Такой огромный уровень запасов и последовательное наращивание добычи красноречиво свидетельствует о том, что рыночные цены не работали почти 15 лет и ценообразование почти всецело контролировалось картельным сговором нефтедобывающих стран, среди которых доминировали страны ОПЕК, контролирующие около 2/3 мировых запасов, ~35% мировой добычи и 50% мирового экспорта нефти. Крупными игроками на нефтяном рынке является ещё ряд развитых стран: США, Канада, Россия, Норвегия, Великобритания и ряд экспортёров калибром поменьше.

Биржевые цены на нефть носили явно спекулятивный характер, поскольку совершенно не зависели от издержек по добыче и даже не коррелировались с ними в большинстве случаев. Отрыв от рыночных механизмов, от взаимодействия спроса и предложения, огромные объёмы фьючерсных контрактов и т.н. «бумажной» нефти привели к тому, что цены на ископаемые углеводороды приняли чисто спекулятивный характер. 

Обвал нефтяных цен 2014 года

Спустя почти 15-летний период благоденствия, «бычьего» рынка и небывало высоких цен на сырую нефть и ископаемые энергоносители вообще, в 2014 г. грянул небывалый кризис. Цена на нефть, до того временами превосходящая отметку $140/баррель обрушилась до $33, после чего стабилизировалась в диапазоне $40-60, где и находилась последующие три года.

Причинами столь обвального падения мировых цен и их нового уровня эксперты называют самые разные факторы, которые условно можно объединить в три группы:

  1. Временное прекращение спекуляций на деривативах по нефтяным фьючерсам, ослабление роли «бумажной» нефти. 
  2. Конспирологические теории заговора между саудитами и американскими банками, биржами и фондами с целью подрыва российской экономики или же, наоборот, ценовой войны между Саудовской Аравией и США с целью недопущения передела рынка вследствие выхода на него американской сланцевой нефти. 
  3. Возврат нефтяного рынка к рыночному ценообразованию и действию фундаментальных факторов (соотношение и взаимное влияние спроса и предложения, роль издержек добычи в рыночной цене актива и пр.).

Все эти причины взятые по отдельности, конечно же, имеют право на жизнь, но лишь совокупность действия сразу нескольких факторов, вызвавших кумулятивный эффект, могла спровоцировать столь значимое падение и продолжительную рецессию (см. таблицу 2):

Чисто теоретически, в основе рыночного ценообразования нефти и продуктов её переработки должен лежать максимальный уровень себестоимости добычи по условиям месторождений с затратами наиболее высокого уровня. Максимально дорого в современном мире нефть добывается в Великобритании, Бразилии, Канаде, но даже в этих случаях мировые цены уровня 2005-2014 гг., более чем вдвое превышали себестоимость добычи и всех сопутствующих издержек. 

Доказанные запасы нефти стран-членов ОПЕК, в настоящее время составляют 1199,71 млрд баррелей. Лишь перед лицом разразившегося кризиса нефтедобывающие страны начали планомерно снижать объёмы добычи. Например, страны ОПЕК в декабре 2017 г. сократили выработку на 129% относительно декабря 2016 г., что стало самым высоким показателем за прошедший год. На снижение доли добычи странами, которые в ОПЕК не входят, решающее значение оказали потери в Северном море из-за остановки работы трубопровода Forties. И всё же размер добычи нефти странами не-ОПЕК увеличился на 1 млн баррелей/сутки по сравнению с прошлым годом. Наращивает добычу Северная Америка (преимущественно, США и Канада), что нивелирует снижение объёмов другими странами. Значительную экономию масштабов добычи демонстрирует Мексика — снижение на 0,22 млн б/с при квоте в 0,1 млн б/с и Россия (-0,26 млн б/с).  

Эпиграф Первоисточники: 1 Фото

goldvoice.club


Смотрите также