Нефть дешевеет, сохраняющийся переизбыток продолжает давить на рынок. На рынке нефти переизбыток


Нефть дешевеет, сохраняющийся переизбыток продолжает давить на рынок От Reuters

© Reuters. Цистерны на нефтяном терминале на окраине Калькутты© Reuters. Цистерны на нефтяном терминале на окраине Калькутты

ЛОНДОН (Рейтер) - Цены на нефть значительно снизились на вечерних торгах вторника: сохраняющийся переизбыток на мировом рынке перебил высокий спрос на сырьё и прогнозы очередного сокращения запасов в США.

К 17.31 МСК фьючерсы на нефть сорта Brent опустились на 1,31 процента до $52,03 за баррель.

Фьючерсы на американскую нефть WTI к этому времени торговались у отметки $49,56 за баррель, на 1,24 процента ниже предыдущего закрытия.

Против рынка сыграло увеличение добычи ОПЕК, которая, как показали расчёты Рейтер, в июле выросла на 90.000 баррелей в сутки до 33 миллионов баррелей в сутки.

Основным драйвером роста добычи группы в предыдущем месяце стало наращивание производства сырья в Ливии, которая не входит в глобальный пакт.

Нефтекартель ОПЕК и несколько стран вне организации, включая Россию, ранее договорились сократить добычу примерно на 1,8 миллиона баррелей в сутки до марта 2018 года ради восстановления равновесия мирового спроса и предложения.

"Учитывая текущий уровень добычи ОПЕК, дефицит предложения на рынке нефти, вероятно, составит всего лишь порядка 500.000 баррелей в сутки во второй половине 2017 года, – сказал Карстен Фритч из Commerzbank (DE:). – Другими словами, организации не удастся достигнуть своей цели полностью избавиться от излишков сырья до конца этого года".

В то же время спрос на нефть, по прогнозам, в том числе Международного энергетического агентства (МЭА), будет расти. Аналогичной точки зрения придерживается и британская нефтегазовая компания BP (LON:).

"Мировой спрос (на нефть) выглядит довольно устойчивым, поэтому цены должны закрепиться у текущих уровней", – сказал финансовый директор BP Брайан Гилвари.

В фокусе внимания инвесторов – данные о недельных запасах нефти и нефтепродуктов в США от Американского института нефти (API) и официальная статистика Управления энергетической информации (EIA).

(Алекс Лоулер, перевела Татьяна Водянина)

Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.

ru.investing.com

На рынке переизбыток сырой нефти « Русский Еврей

rp_0_1e0aaf_6d682cb8_orig.jpg

На рынке остается значительный переизбыток сырой нефти, не смотря на заявление ОПЕК, о сокращении добычи «черного золота». Кроме того, наблюдается рост добычи как сланцевой нефти, так и обыкновенной и повышается эффективность скважин.

Financial Times пишет, что Международное энергетическое агентство (МЭА) считает, что перед ОПЕК стоит труднейшая задача, если картель и в самом деле хочет повысить цены на нефть, так как добыча нефти странами ОПЕК в сентябре достигла рекордного уровня и одновременно с этим спрос на нефть продолжает замедляться.

После того как страны ОПЕК объявили в сентябре о грядущем сокращении добычи нефти, цена за баррель превысила 53 доллара.

Однако не ясно, как долго цены останутся на столь высоком уровне, так как на рынках и без того слишком много сырой нефти.

В сентябре уровень добычи нефти 14 странами ОПЕК достиг 33,6 миллионов баррелей в день, и, по оценке МЭА, добыча останется примерно на том же уровне до ноябрьского заседания ОПЕК, на котором будет окончательно решен вопрос о сокращении добычи нефти. Однако, отмечает газета, многие детали этого плана до сих не проработаны, как, например, какие страны будут сокращать свою добычу и в каких объемах.

Исходя их того, что Ливия, Нигерия и Иран заметно увеличили добычу нефти, сокращения придется осуществлять Саудовской Аравии и другим странам ОПЕК.

Как говорится в анализе МЭА, на данный момент также не ясно, будут ли сотрудничать с ОПЕК по этому вопросу не входящие в картель страны, как, например, Россия.

В понедельник цена на нефть поднялась на 3,5% после того, как российский президент Владимир Путин заявил, что поддерживает идею сокращения добычи нефти.

Но сомнения относительно намерений России возобновились после того, как глава «Роснефти» заявил, что он не согласен ни с замораживанием уровня добычи нефти, ни с его сокращением.

rusjev.net

На мировых рынках переизбыток нефти

Избыток нефти меняет мировой рынок. Добывающие ее страны борются за рыночную долю и, не находя достаточно спроса в традиционных регионах, ищут новых покупателей и посылают танкеры по новым маршрутам.Все больше американской сланцевой нефти следует от побережья Мексиканского залива к атлантическим провинциям Канады, а танкеры с тяжелой сырой нефтью из западной Канады направляются в Европу. Также Венесуэла и Колумбия теперь размышляют об экспорте нефти в Китай, а не в США, которые становятся все более энергонезависимыми благодаря сланцевой революции.Нефтедобытчикам и трейдерам становится непросто продавать нефть на затоваренном рынке. Избыток предложения, который наблюдается несмотря на геополитические риски, в частности в Ираке и на Украине, которые могут привести к перебоям в поставках, приводит к снижению цен и поиску производителями новых покупателей, что сказывается на всей мировой нефтяной отрасли.С тех пор как в июне цена нефти марки Brent достигла $115 за баррель, она опустилась почти на 20% и в конце прошлой недели достигла $91,48 за баррель. Это ее самый низкий уровень с 2012 г. Сегодня цена составляет $92,2.В результате сланцевого бума добыча нефти в США стала самой высокой за последние 28 лет и ее импорт в страну резко сократился. Так, в августе Нигерия не продала США ни одного барреля нефти, хотя еще четыре года назад входила в пятерку крупнейших поставщиков. США по-прежнему остаются чистым импортером сырой нефти. Однако часть нефти, добываемой на сланцевых месторождениях, становится избыточной. Экспорт сырой нефти из США теперь находится на самом высоком уровне с 1950-х гг. и практически полностью идет в Канаду. В то же время много нефти добывает Россия, страны ОПЕК увеличили объемы добычи и на рынок вернулась нефть из Ливии (добыча там превысила 900 000 баррелей в день в конце сентября, тогда как еще весной была 20 000 баррелей в день).При этом спрос на нефть остается на низком уровне, и это уже не просто сезонный фактор, но и структурный. Так, рост спроса в Китае, втором в мире потребителе нефти, замедляется вместе с темпами экономического роста.По данным Reuters, в сентябре страны ОПЕК добывали 30,96 млн баррелей нефти в день. При этом, согласно консенсус-прогнозу экспертов, в нынешнем квартале спрос составит 30,1 млн баррелей, а в I квартале 2015 г. — 28,88 млн баррелей в день. «По прогнозам самих стран ОПЕК, спрос в I квартале будет равен 28,39 млн баррелей в день, что подразумевает избыток в размере 2,57 млн баррелей, если добыча останется на сентябрьском уровне, — говорит Дэвид Хафтон из брокерской компании PVM. — Это ужасный прогноз, даже если добыча в Ливии снова сократится».Единственным рынком, где спрос на нефть растет, остается Азия, и нефтедобытчики со всего мира пытаются найти там новых покупателей, отмечает Хафтон. Например, в этом году Нигерия увеличила экспорт в Китай, Японию, Индию и Южную Корею более чем на 40%. Источник: omoskva.ru

rusevik.ru

На мировых рынках переизбыток нефти

Избыток нефти меняет мировой рынок. Добывающие ее страны борются за рыночную долю и, не находя достаточно спроса в традиционных регионах, ищут новых покупателей и посылают танкеры по новым маршрутам.

Все больше американской сланцевой нефти следует от побережья Мексиканского залива к атлантическим провинциям Канады, а танкеры с тяжелой сырой нефтью из западной Канады направляются в Европу. Также Венесуэла и Колумбия теперь размышляют об экспорте нефти в Китай, а не в США, которые становятся все более энергонезависимыми благодаря сланцевой революции.

Нефтедобытчикам и трейдерам становится непросто продавать нефть на затоваренном рынке. Избыток предложения, который наблюдается несмотря на геополитические риски, в частности в Ираке и на Украине, которые могут привести к перебоям в поставках, приводит к снижению цен и поиску производителями новых покупателей, что сказывается на всей мировой нефтяной отрасли.

Стех пор как в июне цена нефти марки Brent достигла $115 за баррель, она опустилась почти на 20% и в конце прошлой недели достигла $91,48 за баррель. Это ее самый низкий уровень с 2012 г. Сегодня цена составляет $92,2. В результате сланцевого бума добыча нефти в США стала самой высокой за последние 28 лет и ее импорт в страну резко сократился. Так, в августе Нигерия не продала США ни одного барреля нефти, хотя еще четыре года назад входила в пятерку крупнейших поставщиков. США по-прежнему остаются чистым импортером сырой нефти. Однако часть нефти, добываемой на сланцевых месторождениях, становится избыточной. Экспорт сырой нефти из США теперь находится на самом высоком уровне с 1950-х гг. и практически полностью идет в Канаду. В то же время много нефти добывает Россия, страны ОПЕК увеличили объемы добычи и на рынок вернулась нефть из Ливии (добыча там превысила 900 000 баррелей в день в конце сентября, тогда как еще весной была 20 000 баррелей в день).

При этом спрос на нефть остается на низком уровне, и это уже не просто сезонный фактор, но и структурный. Так, рост спроса в Китае, втором в мире потребителе нефти, замедляется вместе с темпами экономического роста.

По данным Reuters, в сентябре страны ОПЕК добывали 30,96 млн баррелей нефти в день. При этом, согласно консенсус-прогнозу экспертов, в нынешнем квартале спрос составит 30,1 млн баррелей, а в I квартале 2015 г. — 28,88 млн баррелей в день. «По прогнозам самих стран ОПЕК, спрос в I квартале будет равен 28,39 млн баррелей в день, что подразумевает избыток в размере 2,57 млн баррелей, если добыча останется на сентябрьском уровне, — говорит Дэвид Хафтон из брокерской компании PVM. — Это ужасный прогноз, даже если добыча в Ливии снова сократится».

Единственным рынком, где спрос на нефть растет, остается Азия, и нефтедобытчики со всего мира пытаются найти там новых покупателей, отмечает Хафтон. Например, в этом году Нигерия увеличила экспорт в Китай, Японию, Индию и Южную Корею более чем на 40%.   omoskva.ru/news/economy/na_mirovykh_rynkakh_pereizbytok_nefti/

smart-lab.ru

» Brent: На рынке переизбыток нефти

pnxz-opyat-remontВ четверг Brent подешевела на 3$, упав ниже отметки 90$ за баррель. От уровня 91,59$ стоимость сырья двигалась вниз, пока не подошла к уровню 88,63$. Основной причиной такого падения остается переизбыток нефти на фоне низкого спроса, особенно в Еврозоне. Экспорт Германии снизился на 5.8%, что существенно превысило прогнозное значение. Такой спад является максимальным с января 2009 г.

В протоколах сентябрьской встречи ФРС выражает недовольство ростом доллара, из-за чего повышение процентной ставки может быть отложено на неопределенный срок. При этом низкие процентные ставки могут поддержать сырьевые рынки. На прошлой неделе нефтезапасы США увеличились на 5 млн. баррелей, но сезонный рост спроса на нефть должен удержать цены на сырье.Индикатор «Полосы Боллинджера» предвещает усиленную волатильность, а MACD направился вниз. При этом линия SMA указывает на перепроданность нефти. Индикатор Alligator тоже резко снижается, но нестабильность на Ближнем Востоке может сохранить стоимость «черного золота» на прежнем уровне.

На сегодня предполагается рост Brent до 90$, но исключать падение до 86.2$ не стоит.

UKOIL 10-10-2014 9-12-20_0

UKOIL

Обзор представлен компанией AForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице

Внимание! все отзывы проходят модерацию.

1. К размещению комментариев допускаются аккаунты из соц. сетис реальным именем и e-mail

2. Анонимность и (или) использование недостоверных данных не допускается.

3. Ругань, оскорбления, нецензурные выражения строго запрещены!!! Приветствуется: уважительное отношение друг к другу и юмор.

Модератор оставляет за собой право удалять комментарии, которые не относятсяк обсуждению темы и банить злостных нарушителей данных правил.

system-fx.ru

Переизбыток на рынке нефти ведет к снижению цен

Переизбыток на рынке нефти ведет к снижению цен

Мировой рынок нефти демонстрирует слабую отрицательную динамику цен на фоне избыточного предложения. Июньский фьючерс на марку Brent снизился на 0,29% и составил 65,09$, на марку WTI на 0,4% и установился на уровне 56,92$.

По мнению аналитиков агентства Франс Пресс, избыточное предложение нефти привело к падению цен более чем на 50% с июня 2014 года по январь месяц текущего года. Немного сдержать цены удается благодаря операции «Буря решимости», которая проходит в Йемене. Согласно плану операции наносятся авиаудары по группировкам хуситов. Буквально на днях была запущена операция «Возрождение надежды», задачей которой является борьба с терроризмом и хуситами, а так же восстановление политической власти.

Звенигородский Сергей (начальник отдела продаж розничных продуктов и ведущий инвестиционный консультант, УК "СОЛИД Менеджмент") Звенигородский Сергей (начальник отдела продаж розничных продуктов и ведущий инвестиционный консультант, УК "СОЛИД Менеджмент")

После падения цен на нефть в прошлом году общий тренд складывается в сторону повышения, как компенсации после коррекции, хотя его начало будет лишь к осени. В США массово закрываются компании по добыче сланцевой нефти и газу, в Йемене продолжаются военные действия и ещё никто не подсказал хуситам о подрыве пары танкеров в Аденском заливе, Иран может начать свободные поставки углеводородов уже в ближайшее время, а в Ливии и Ираке добыча снизилась до крайне низких уровней (официально, поскольку неофициально нефть оттуда продается в благополучные страны для поддержки ИГ и местных группировок). Несколько разнонаправленных векторов в сторону повышения и понижения цены в различных регионах мира объединяются в один, робкое повышение цен. Кризис в ЕС снижает цены на нефть довольно серьезно, но переориентация потребления на страны БРИКС и небольшой спад в США позволяют говорить о росте в обозримой перспективе.

Горячев Александр (аналитик, FreshForex) Горячев Александр (аналитик, FreshForex)

Цены на нефть корректируются после трех недельного роста, однако уже завтра можно ожидать продолжения восходящей тенденции. Поздно вечером в среду ФРС США огласит итоги своего заседание по кредитно-денежной политике. FOMC будет вынужден отойти от “ястребиных” комментариев в отношении изменения монетарной политики на фоне низких инфляционных ожиданий в Соединенных Штатах. Американская валюта в этой связи будет находиться под давлением, что приободрит быков по нефти на открытие длинных позиций, поскольку стоимость “черного золота” деноминирована в долларах.

Сороко Антон (аналитик, инвестиционный холдинг «ФИНАМ») Сороко Антон (аналитик, инвестиционный холдинг «ФИНАМ»)

Если смотреть на динамику торгов «черным золотом» более долгосрочно, то видно, что сейчас котировки находятся в районе своих максимумов с начала декабря 2014 года, что в большей степени связано с ожиданиями сокращения объемов добычи в США (за счет консервации сланцевых месторождений из-за высоких издержек и невозможности оплаты текущих требований по долговой нагрузке), а также военного конфликта в Йемене, который может перерасти в крупномасштабное столкновение сил в регионе, к примеру, если Иран займет более принципиальную позицию. Полагаем, что в ближайшие месяцы наиболее вероятным будет боковое движение цен в диапазоне $60-70/баррель, что, в целом, устраивает отечественный бюджет, который был сверстан из расчета более негативного варианта развития событий.

Ткачук Роман (ведущий аналитик, Альпари) Ткачук Роман (ведущий аналитик, Альпари)

Дисбаланс на рынке нефти пока сохраняется – производство превышает спрос. Судя по состоянию мировой экономики, сильного роста спроса в ближайшие месяцы ждать не стоит (темпы роста экономики Китая снижаются – это тревожный знак). Также никто из производителей нефти не готов снижать объём добычи ради поддержания цен (так как есть риск потерять свою долю на нефтяном рынке). На наш взгляд, состояние переизбытка производства нефти может продолжаться довольно долго.Тем не менее, потихоньку влияние “невидимой руки” рынка ощущается – в США началось снижаться количество активно работающих буровых (в основном, на сланцевых проектах), при этом рост добычи перестал расти. Из остальных факторов, влияющих сейчас на динамику котировок Brent отметим ситуацию вокруг Йемена (существует риск втягивания в конфликт Саудовской Аравии и сбоя поставок нефти из ближневосточного региона) и возможное снятие эмбарго с поставок нефти из Ирана до конца года (в случае, если Тегеран согласится сократить свою ядерную программу).

Танурков Василий (заместитель начальника управления анализа рынка акций, Велес Капитал) Танурков Василий (заместитель начальника управления анализа рынка акций, Велес Капитал)

Основные факторы, влияющие на динамику нефти в настоящее время следующие:1. Избыток нефти на рынке – результат высокого уровня добычи сланцевой нефти в США. В первую очередь избыток ощущается именно на американском рынке, при этом запасы нефти в США ставят все новые исторические максимумы.2. В то же время объемы бурения в США снизились уже более чем на 50% по сравнению с максимумами прошлого года, в результате уже в апреле-мае рост добычи в США должен прекратиться, после чего начнется ее снижение – достаточно быстрое в связи с высокими темпами истощения сланцевых скважин по сравнению с обычными. В то же время избыток нефти будет сохранятся до тех пор, пока добыча в США не упадет достаточно существенно – на это может уйти до полугода.3. Пока что избыток нефти отчасти поглощается инвесторами, закупающими нефть в расчете на рост цен в перспективе – собственно это и является причиной существенного роста запасов. В то же время объем покупок инвесторов очень сильно зависит от стоимости хранения нефти – по мере истощения традиционных мощностей хранения спрос инвесторов будет падать, поскольку нетрадиционные способы хранения (такие как хранение в танкерах) заметно дороже. При этом мощности хранения в США практически на исходе, и в перспективе ближайших месяцев их исчерпание может вылиться в новый виток снижения котировок черного золота.4. Поддержку котировкам оказывает рост напряженности на Ближнем Востоке – в особенности военная операция против хуситов в Йемене. Существует угроза поставкам нефти в Баб-Эль-Мандебском проливе со стороны хуситов, а также угроза антиправительственных выступлений шиитов в Саудовской Аравии. В то же время в случае разрядки ситуации можно ожидать снижения котировок нефти.5. Еще одной угрозой для рынка нефти является снятие эмбарго с Ирана – в случае, если будет подписано соглашение по Иранской ядерной программе (что может произойти уже в конце июня), на рынок придет дополнительная иранская нефть, что увеличит период времени, необходимый рынку для возвращения к равновесию.6. Одним из факторов, сыгравших роль в снижении котировок нефти начиная с середины 2014 г. стало укрепление доллара к большинству мировых валют. Укреплению американской валюты способствовало сворачивание программы количественного смягчения и ожидания относительно скорого перехода ФРС к повышению ставок. В то же время замедление экономики США в последнее время ведет к отсрочке ужесточения монетарной политике ФРС, сдерживая рост доллара и оказывая поддержку нефти.

Пивень Валерий (начальник информационно-аналитического отдела, Лайф Капитал / OAO АКБ Пробизнесбанк) Пивень Валерий (начальник информационно-аналитического отдела, Лайф Капитал / OAO АКБ Пробизнесбанк)

Я думаю, что нефть продолжает искать точки равновесия. За счёт увеличения добычи в США изменилась не только структура предложения, но и принципы зависимости этого предложения от нефтяных цен.Поэтому "настройка" рынка продолжается. Сырье едва ли способно подняться существенно выше текущих уровней, поскольку это вызовет немедленное восстановление инвестиций в добычу сланцевой нефти в США.Одновременно риск постепенного ужесточения монетарной политики ФРС создаёт предпосылки для укрепления доллара, что также плохо для сырьевых товаров. С другой стороны, темпы консервации скважин в США говорят о том, что текущая ценовая конъюнктура всё меньше устраивает производителей. В результате особых фундаментальных предпосылок для движения Brent к 60 и ниже сейчас нет.Однако из-за противоречия драйверов ценообразования можно прогнозировать сохранение высокой волатильности ещё некоторое время. Наибольший интерес сейчас по-прежнему представляют данные о добыче, росте запасов и числе работающих скважин в США. Только когда изменения этих показателей стабилизируются, можно будет говорить и о достижении баланса спроса, предложения и цены на нефтяном рыке.

В моем понимании, это тренд, который продолжится до изменения текущих центральных факторов:

1. замедление экономического роста Китая и в целом стран Азии, вызванное глобальным трендом на удешевление добычи сланцевого газа и альтернативных источников энергии, стремительно нарастающий тренд роботизации.

2. вытеснение инвестиционной составляющей нефти высокотехнологичными технологиями в передвижении и доставке информации, товаров и услуг - все эти факторы говорят о том, что нефть будет терять свою инвестиционную составляющую вплоть до достижения 2-3 кратной цены добычи нефти, что на самом деле и является справедливой ценой за нефть, т.е.- 18-24 доллара за баррель. Этот тренд следующих двух - трех лет и за это время, с выходом Ирана и отказом от снижения добычи ОПЕК эта тенденция будет все более и более заметной.

3. переход от агрегации товаров на глобальную агрегацию потребителей и вызванная этим экономия ресурсов на 10-25% от текущего уровня потребления, которая оформится к 2018 году, вызовет дальнейшее снижение цены на базовые продукты, которые будут включать в себя нефть.

Все эти факторы говорят о том, что нефть будет терять свою инвестиционную составляющую вплоть до достижения 2-3 кратной цены добычи нефти, что на самом деле и является справедливой ценой за нефть, т.е.- 18-24 доллара за баррель.

www.neftemagnat.ru

Нефть приготовилась к дальнейшему снижению на фоне рекордного переизбытка бензина, вынуждающего нефтепереработчиков преждевременно переключаться на производство зимних сортов топлива

Теперь каждый знает о рекордном переизбытке бензина, о чем мы впервые заговорили в феврале этого года, указав, что именно этот переизбыток и есть “большая угроза” нефтяным ценам. И теперь нефть, наконец-то, отреагировала на беспрецедентную разбалансировку не только нефтяного рынка, но и рынка нефтепродуктов, что нашло отражение в рекордных запасах бензина и значительно выросших объемах китайского экспорта бензина, дистиллятов и других продуктов нефтепереработки.

Сегодня известный медведь по нефти Адам Лонгсон из Morgan Stanley выпустил отчет, в котором написал, что “коррекция, драйвером которой выступает нефтепереработка, уже близко”. Некоторые ключевые моменты отчета:

Перебои в поставках нефти, неплохая маржа нефтеперерабатывающих предприятий и бычий настрой относительно глобальных перспектив спроса на бензин вызвали аномально высокий спрос на нефть в конце 2015 начале 2016 года – гораздо выше того, чего требовал рынок. Хотя такой аппетит на нефть помог выправить статистику по нефти в некоторых регионах, рынок бензина оказался сверх меры переполненным этим продуктом. Его запасы находятся на пятилетних пиках в каждом из регионов, а маржа нефтепереработчиков резко снизилась. Переизбыток бензина надавит на рынок нефти, но это произойдет с временным лагом. Поскольку маржа нефтепереработчиков продолжает сжиматься, они будут вынуждены снижать загрузку своих мощностей, что опосредует снижение спроса на нефть. В итоге это приведет к неприятностям в транспортировке нефти, углублению контанго, нагромождению запасов и, наконец, к более низким ценам на нефть.

Вопреки ожидаемому всеми всплеску спроса на бензин, который должен был снизить накопившиеся запасы этого топлива и придать импульс дальнейшему движению нефтяных цен на верх, этого не произошло. Более того, согласно Morgan Stanley, спрос на бензин замедляется.

Спрос на продукты нефтепереработки замедляется, особенно отчетливо это видно по ключевым рынкам бензина и дизельного топлива. Топливо, а, особенно, бензин – эта самые ценные составляющие барреля нефти, но рост спроса на эти продукты показывает признаки замедления. Китай выступал огромным источником потребления бензина в последние годы, но и там спрос значительно снизился в последнее время. Спрос на бензин упал на 1,8% к тому же периоду прошлого года (после того, как показывал рост на 12-15% в течение 2015 года), спрос на дизельное топливо рухнул на 11%. Многие развивающиеся рынки, которые ранее показывали рост спроса на топливо, также замедляются по этому показателю на фоне снижения цен на коммодити и отмены субсидий на топливо со стороны государств (Саудовская Аравия, Бразилия). Исключение составляли США и Индия, но даже здесь мы видим признаки замедления по последним данным. Спрос на бензин в США в апреле был ниже, чем в марте, вопреки сезонным трендам.

Тренд спроса на продукты нефтепереработки опережает тренд спроса на нефть, и это происходит впервые за последние 3 года. Нефтепереработчики главные потребители нефти, и спрос на нефть в конечном счете гораздо более важен для баланса нефтяного рынка, чем спрос на продукты нефтепереработки. Учитывая состояние переизбытка продуктов нефтепереработки на рынках и уменьшающуюся маржу нефтеперерабатывающих предприятий, мы ожидаем, что спрос на нефть продолжит ухудшаться в течение ближайших месяцев.

demand refinery MS

Результат: после тестирования отметки $50 за баррель всего несколько недель назад, WTI опять ниже $43 за баррель, и темп снижения усиливается, напоминая нам о поведении нефтяных цен во второй половине 2015 года.

Однако то, что проблема была осознана, совсем не значит, что что-либо делается для ее решения. Напротив, согласно Reuters, нефтепереработчики делают еще одну отчаянную попытку для того, чтобы отсрочить неизбежное восстановление рыночного равновесия. Поскольку спрос на летнее топливо оказался разочаровывающим, они переключаются на производство зимних сортов на несколько недель ранее, чем это происходило в предыдущие годы. Но проблема в том, что, сделав это, нефтепереработчики накопят запасы зимнего топлива также гораздо раньше, чем это происходило прежде, и, если не случится чудо, и спрос на топливо вдруг не воспарит ввысь – что очень вероятно – то крах нефтяных цен окажется просто отсроченным на несколько месяцев, но, когда он случится, он будет гораздо более резким.

Согласно Reuters, переключение нефтеперерабатывающих предприятий с выпуска летних сортов топлива, которые более безопасны для окружающей среды и более затраты в производстве, на зимние сорта обычно происходит в августе. Продажи этого топлива стартуют 15 сентября, что оговорено регулятивными нормами.  Зимним сортам характерна повышенная испаряемость, что в летнюю жару может вызывать загрязнение атмосферы.

“Зачем производить летнее топливо, если прямо сейчас вы можете выпускать более дешевый товар, который сможете начать продавать, когда позволит законодательство,” говорит Эрик Розенфельд, трейдер из компании PAPCO Inc.  Однако он не упоминает, что смысла в производстве летних сортов топлива также нет и по причине отсутствия спроса на них. Еще он не говорит о том, что раннее переключение производств с летних сортов топлива на зимнее в итоге еще больше усилит переизбыток этих продуктов.

Впрочем, Reuters отмечает, что “выпуск большего количества зимних сортов топлива сейчас ухудшит ситуацию с преизбытком позднее, но индустрия осознано идет на этот риск, поскольку других вариантов у нее нет.”

Взглянув на крэк-спред, нетрудно догадаться, что американских нефтепереработчиков ожидает еще один квартал слабых прибылей и, возможно, худший год с момента начала сланцевого бума в 2011 году. Так, что же делать простым нефтепереработчикам, которые не в силах остановить этот нефтяной поезд? Конечно же, поставить ставку на “зимний автомобильный сезон”.

Летний бензин труднее производить, чем зимний — вот почему цены на него растут при наступлении летней жары. Зимой, когда испарение не является проблемой, бензин делается с большей Упругостью паров бензина по Рейду (принятая метрика измерения летучести бензина).

В этом году, в стремлении сократить издержки, нефтепереработчики раньше срока преступили к подмешиванию бутана – самого дешевого компонента бензина – для того чтобы превратить летние баррели в зимние баррели, утверждают источники из трейдерских кругов.

С какой стороны не посмотри, но происходящее несет плохие новости, как для маржи нефтепереработчиков, так и для цен нефть. “Некоторые считают, что раннее переориентирование нефтепереработчиков на зимние сорта топлива – это признак грядущих трудностей в отрасли. Они делают летнее топливо зимой, потому что зимнее топливо не нужно. Теперь они будут делать зимнее топливо летом, потому что летнее не нужно,” говорит трейдер с Восточного побережья США.

Переход производств на зимние сорта топлива частично объясняется аномальной структурой рынка, говорит трейдер. Исторически цены на бензин снижаются с наступлением осени, и нефтепереработчики начинают переходить на производство зимних сортов топлива. Но в этот раз падение форвардных цен, как ожидается, не будет таким выраженным, как в последние 6 лет, пишет Reuters.

Фьючерсы на сентябрьскую поставку торгуются с премией в 7 центов к октябрьской поставке. Это значение гораздо ниже 20 центов, которые мы наблюдали в прошлом году. Это, а также огромные запасы бензина, побудили нефтепереработчиков переключится на производство зимнего бензина еще до начала августа, так как они решили, что текущих запасов летнего топлива хватит до конца сезона.

В том, что запасов летнего бензина хватит до конца сезона нет никаких сомнений, потому что на рынке явно недостает спроса. Но, если летний сезон был плох, то зимний может оказаться просто катастрофой.

Этот отчаянный шаг – вероятно, краткосрочная передышка. Запасы бензина в США находятся на уровне 241 млн. баррелей, что на 10% выше прошлогодних значений и гораздо выше пятилетних средних величин.

“Небольшое снижение объемов нефтепереработки вряд ли решит проблему,” сказано в отчете Energy Aspects, выпущенном в четверг. “Необходимы большие сокращения.”

И эти сокращения, вероятно, послужат причиной следующего резкого снижения цен на нефть, потому что вопрос не только в излишнем предложении нефти, но и в недостатке спроса. Другими словами, в том, что происходит виноваты не столько страны члены-ОПЕК, не сумевшие договорится друг с другом, сколько слабость экономики США, о чем не принято говорить по политическим причинам.

Опубликовано 25.07.2016 г.

Oil Set For Bigger Drop As Historic Gasoline Glut Forces Early Switch To Winter Blends

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.

finview.ru