Почему нефть растет, а рубль — нет: неприятный парадокс. Нефть растет причины сегодня


Почему нефть растет, а рубль — нет: неприятный парадокс

Российская валюта потеряла зависимость от сырьевых цен

15.05.2018 в 18:27, просмотров: 19645

Цена на нефть взлетела до $79 за баррель. Такого высокого уровня котировки достигали в последний раз в 2014 году. Зависимая от нефтяных цен российская нацвалюта на их повышение должна была отреагировать укреплением, но этого не случилось. Рубль невозмутимо остался на уровне 61 за доллар и, судя по всему, перестал тянуться за растущей нефтью. Исчезновение корреляции рубля с «черным золотом» совсем не на руку россиянам, которые в преддверии лета активно планируют отпуска и поездки за границу, где подешевевшая иностранная валюта была бы очень кстати.

Почему нефть растет, а рубль — нет: неприятный парадокс

фото: Алексей Меринов

Нефтяные цены начали увеличиваться после доклада ОПЕК, который содержал данные о повышении спроса на «черное золото» в 2018 году. Подготовили почву для взрывного роста и действия президента США Дональда Трампа на Ближнем Востоке. Шоком для рынка стало заявление Белого дома о выходе Соединенных Штатов из соглашения с Ираном, которое запрещало этой стране ядерные разработки в обмен на снятие с нее санкций. Возобновление экономических санкций в отношении Ирана может привести к сокращению добычи нефти в стране, уменьшению предложения и, как следствие, росту спроса и цены.

Следом американский президент придумал перенести посольство США в Израиле из Тель-Авива в Иерусалим, который поделен на две части — палестинскую и израильскую. Открытие посольства сопровождалось вооруженными протестами, погибли люди. На фоне возможной эскалации конфликта цены на нефть опять же подскочили. Сырьевой рынок традиционно реагирует на события в Ближневосточном регионе: например, во время «арабской весны» цена барреля выросла на 30%.

Выход США из «иранской сделки» грозит спутать планы Европы, которая могла рассчитывать на иранские углеводороды как альтернативу российским. Казалось бы, России все карты в руки — она снова может разбогатеть на нефти, как в докризисные годы. Но почему-то не богатеет.

Дело в том, что рубль больше не зависит от цен на нефть, что признают даже в российском Минэкономразвития. Если осенью 2015 года, через год после того, как «деревянный» отпустили в свободное плавание, почти 90% колебаний курса рубля объяснялось изменениями цены на нефть, то за последние несколько месяцев процент корреляции составил лишь 40%. Причин тому несколько.

Во-первых, рублю не дает разогнаться антикризисная монетарная политика России. Благодаря ценам на нефть выше уровня, заложенного в бюджете РФ, у казны обнаружился излишек средств, которые государство решило использовать для пополнения резервов. С 10 мая по 6 июня Центробанк закупит для Минфина РФ валюту на рекордную сумму 322,8 млрд рублей. «Активная покупка валюты для Минфина благодаря выросшим нефтяным котировкам, а также опасения касательно новых увеличений объемов операций ведомства играют против рубля», — поясняет Михаил Мащенко, аналитик сeToro в России и СНГ. Таким образом, высокие нефтяные цены не только не укрепляют рубль, как раньше, но, наоборот, ослабляют его, мотивируя Минфин скупать валюту. Слабый курс нужен финансовым властям для поддержания экспортеров и для притока большей рублевой выручки от экспортных операций в казну.

Во-вторых, на курс рубля влияют меры господдержки компаний, попавших под американские санкции. На днях правительство объявило об оказании финансовой помощи «Ренове» Виктора Вексельберга, правда, умолчав о выделяемой сумме. Кроме того, им может быть представлена возможность рефинансировать в государственных банках кредиты, взятые ранее за рубежом, а также они могут получить право не возвращать валютную выручку в Россию. Валюта может оказаться в дефиците на территории РФ, и это окажет дополнительное негативное влияние на рубль.

В-третьих, как ни странно, но «деревянный» ослабляет чувство неуверенности и неопределенности, которому подвержены потребители и инвесторы. «В апреле ряд банков воспользовался страхами граждан и бизнеса на фоне негативных новостей, когда за 3 дня курс взлетел до 65 рублей за доллар, а потом эти банки валюту моментально продали. После чего за один день курс соскочил обратно до 62 рублей и не опускается пока ниже отметки в 60 только из-за спроса на доллары испуганных людей», — рассуждает шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев.

Впрочем, оптимистично настроенные аналитики уверяют, что «деревянный» еще получит поддержку. Например, укреплению может способствовать предстоящий чемпионат мира по футболу: за месяц проведения турнира болельщики привезут в страну, по разным оценкам, от $0,5 млрд до $2 млрд.

В любом случае панике поддаваться не стоит, уверяют финансисты. «Серьезного укрепления рубля до лета ждать не стоит, но тем, кто собирается в отпуск, можно покупать валюту заранее и ориентироваться на диапазон 61–65 рублей за доллар до конца мая», — такой прогноз дал начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

www.mk.ru

Почему нефть растет, а рубль — нет: неприятный парадокс

1k

УЖЕ ПОДЕЛИЛИСЬ

Российская валюта потеряла зависимость от сырьевых цен

Цена на нефть взлетела до $79 за баррель. Такого высокого уровня котировки достигали в последний раз в 2014 году. Зависимая от нефтяных цен российская нацвалюта на их повышение должна была отреагировать укреплением, но этого не случилось. Рубль невозмутимо остался на уровне 61 за доллар и, судя по всему, перестал тянуться за растущей нефтью. Исчезновение корреляции рубля с «черным золотом» совсем не на руку россиянам, которые в преддверии лета активно планируют отпуска и поездки за границу, где подешевевшая иностранная валюта была бы очень кстати.

Нефтяные цены начали увеличиваться после доклада ОПЕК, который содержал данные о повышении спроса на «черное золото» в 2018 году. Подготовили почву для взрывного роста и действия президента США Дональда Трампа на Ближнем Востоке. Шоком для рынка стало заявление Белого дома о выходе Соединенных Штатов из соглашения с Ираном, которое запрещало этой стране ядерные разработки в обмен на снятие с нее санкций. Возобновление экономических санкций в отношении Ирана может привести к сокращению добычи нефти в стране, уменьшению предложения и, как следствие, росту спроса и цены.

Следом американский президент придумал перенести посольство США в Израиле из Тель-Авива в Иерусалим, который поделен на две части — палестинскую и израильскую. Открытие посольства сопровождалось вооруженными протестами, погибли люди. На фоне возможной эскалации конфликта цены на нефть опять же подскочили. Сырьевой рынок традиционно реагирует на события в Ближневосточном регионе: например, во время «арабской весны» цена барреля выросла на 30%.

Выход США из «иранской сделки» грозит спутать планы Европы, которая могла рассчитывать на иранские углеводороды как альтернативу российским. Казалось бы, России все карты в руки — она снова может разбогатеть на нефти, как в докризисные годы. Но почему-то не богатеет.

Дело в том, что рубль больше не зависит от цен на нефть, что признают даже в российском Минэкономразвития. Если осенью 2015 года, через год после того, как «деревянный» отпустили в свободное плавание, почти 90% колебаний курса рубля объяснялось изменениями цены на нефть, то за последние несколько месяцев процент корреляции составил лишь 40%. Причин тому несколько.

Во-первых, рублю не дает разогнаться антикризисная монетарная политика России. Благодаря ценам на нефть выше уровня, заложенного в бюджете РФ, у казны обнаружился излишек средств, которые государство решило использовать для пополнения резервов. С 10 мая по 6 июня Центробанк закупит для Минфина РФ валюту на рекордную сумму 322,8 млрд рублей. «Активная покупка валюты для Минфина благодаря выросшим нефтяным котировкам, а также опасения касательно новых увеличений объемов операций ведомства играют против рубля», — поясняет Михаил Мащенко, аналитик сeToro в России и СНГ. Таким образом, высокие нефтяные цены не только не укрепляют рубль, как раньше, но, наоборот, ослабляют его, мотивируя Минфин скупать валюту. Слабый курс нужен финансовым властям для поддержания экспортеров и для притока большей рублевой выручки от экспортных операций в казну.

Во-вторых, на курс рубля влияют меры господдержки компаний, попавших под американские санкции. На днях правительство объявило об оказании финансовой помощи «Ренове» Виктора Вексельберга, правда, умолчав о выделяемой сумме. Кроме того, им может быть представлена возможность рефинансировать в государственных банках кредиты, взятые ранее за рубежом, а также они могут получить право не возвращать валютную выручку в Россию. Валюта может оказаться в дефиците на территории РФ, и это окажет дополнительное негативное влияние на рубль.

В-третьих, как ни странно, но «деревянный» ослабляет чувство неуверенности и неопределенности, которому подвержены потребители и инвесторы. «В апреле ряд банков воспользовался страхами граждан и бизнеса на фоне негативных новостей, когда за 3 дня курс взлетел до 65 рублей за доллар, а потом эти банки валюту моментально продали. После чего за один день курс соскочил обратно до 62 рублей и не опускается пока ниже отметки в 60 только из-за спроса на доллары испуганных людей», — рассуждает шеф-аналитик ГК TeleTrade Петр Пушкарев.

Впрочем, оптимистично настроенные аналитики уверяют, что «деревянный» еще получит поддержку. Например, укреплению может способствовать предстоящий чемпионат мира по футболу: за месяц проведения турнира болельщики привезут в страну, по разным оценкам, от $0,5 млрд до $2 млрд.

В любом случае панике поддаваться не стоит, уверяют финансисты. «Серьезного укрепления рубля до лета ждать не стоит, но тем, кто собирается в отпуск, можно покупать валюту заранее и ориентироваться на диапазон 61–65 рублей за доллар до конца мая», — такой прогноз дал начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

1k

УЖЕ ПОДЕЛИЛИСЬ

kareliyanews.ru

Нефть растет, доллар падает — медовые годы возвращаются? Разбираемся с экономистом, что происходит

Баррель нефти марки Brent устойчиво растет уже который день. Вот-вот дойдет до $80 за баррель, а в будущем прогнозируют и $100. Прямо как накануне российского кризиса 2014 года, когда баррель черного золота торговался по $100—115, а доллар стоил 32 рубля. Белорусы помнят те времена по курсу доллара в 9520 неденоминированных рублей. Вернется ли все обратно? Разбираемся со старшим аналитиком «Альпари» Вадимом Иосубом.

— Сегодняшние торги на бирже закончились резким укреплением российского рубля и проседанием доллара. В чем причины?

— Просто так у нас российский рубль не растет. Каких-то специфических белорусских причин для того, чтобы российский рубль укрепился к белорусскому, нет и быть не может. 90% того, что происходит на белорусском валютном рынке, — это пассивная реакция на происходящее во внешнем мире, на то, как ведет себя евро по отношению к доллару, как доллар ведет себя по отношению к российскому рублю.

— Российский рубль на торгах в Москве вчера серьезно укрепился и к доллару, и к евро. Сегодня это укрепление продолжилось. В частности, на Московской бирже курс доллара снизился до уровней 20 апреля, курс евро — до уровней 9 апреля. Это как раз тот самый понедельник после введения последних крупных американских санкций. По сути, евро в России пытается снизиться к досанкционным уровням. В Беларуси российский рубль просто отыграл вчерашнее укрепление и продолжает реагировать на сегодняшний рост российского рубля по отношению к доллару и евро на Московской бирже.

— Во всем виновата нефть или что-то еще?

— В первую очередь это реакция на рост нефти. Сюда же можно добавить несколько геополитических причин. Во-первых, обострение отношений США и Ирана и уже состоявшийся выход США из ядерного соглашения с Ираном. Буквально вчера США выдвинули серьезный ультиматум Ирану из 12 пунктов. Но похоже, что ни один из них Иран не собирается выполнять. В случае невыполнения, которое на сегодняшний день выглядит единственным сценарием, Америка пообещала серьезные санкции, в том числе и нефтяное эмбарго.

— В этом случае возможен дальнейший рост нефтяных цен. Но тут во многом ситуация будет зависеть не от американского эмбарго против Ирана, здесь очень большая интрига в том, как себя будут вести третьи страны. Тот же Китай, он и раньше игнорировал это эмбарго, но раньше Европа поддерживала санкции против Ирана. Сейчас Европа сказала о том, что эти санкции поддерживать не будет и продолжит сотрудничество с Ираном. Вопрос, последуют ли вторичные санкции, то есть будет ли Америка наказывать те европейские компании, которые этим санкциям не подчинятся. Несмотря на то, что Европа на политическом уровне эти санкции не поддерживает, отдельные европейские компании, включая французский Total, говорят, что будут выходить из нефтяных проектов с Ираном. В общем, неопределенность большая.

— Но цены на нефть продолжат расти? Как думаете, до какой отметки? Есть прогноз, что в нынешнем году они достигнут $100.

— Расти они будут однозначно. Но по поводу $100 остается только гадать, так как совершенно непонятно, во что выльются эти санкции и как себя поведет Европа и европейские компании. А от этого зависит, насколько сократится поступление иранской нефти на европейский рынок.

— Прогноз по цене нефти в $100 за баррель всем вселяет какую-то надежду на то, что поднимется российская экономика до докризисного состояния, а за ней и белорусская. Возможно ли это?

— Дорогая нефть, безусловно, улучшает ситуацию в российской экономике, а за ней и в белорусской. Причем улучшает и напрямую, за счет роста цен на нефтепродукты, которые мы продаем, и опять же мы будем пользоваться ростом российской экономики: поставлять туда машины, оборудование и так далее. Но что тут важно понимать. Сейчас цены на сырье в мире постоянно колеблются. Даже при сценарии, когда нефть будет стоить по $100, нет ни малейшей гарантии, что цена останется на этом уровне. Но даже не в этом суть. Основывать долгосрочное и устойчивое развитие экономики только лишь на высоких ценах сырья невозможно. То есть серьезные белорусские экономические проблемы, касающиеся плохой структуры экономики, неэффективного управления госсектором, устойчиво убыточных предприятий высокая цена на нефть не решит, эти проблемы вообще никак не связаны с ценой на сырье и не зависят от нее. Да, убыточные предприятия можно залить деньгами на некоторое время, но это просто загнать проблему вглубь.

— То есть не ждать сильного подъема в экономике — роста зарплат и так далее?

— Это может быть короткий период улучшения внешней конъюнктуры. Да, на этом периоде могут вырасти и зарплаты. Но за ним последует ухудшение мировой конъюнктуры и падение уровня жизни. Если мы говорим о росте зарплат и росте ВВП, в экономике важен не просто рост, а важно, чтобы этот рост был устойчивый. Проблема белорусской экономики — это своеобразные качели, когда доходы и уровень жизни рисуют синусоиду. К примеру, выросли до $500, упали до $300, выросли до $600, потом снова упали до $300. Важен ведь не просто рост до какой-то планки, за которым последует очередное падение. Важно, чтобы этот рост стал устойчивым, чтобы зарплаты достигли какого-то уровня и больше уже не падали. Но надежды на нефтяной рынок нам в этом не помогут.

Кошельки в каталоге Onliner.by

Читайте также:

Наш канал в Telegram. Присоединяйтесь!

Быстрая связь с редакцией: читайте паблик-чат Onliner и пишите нам в Viber!

people.onliner.by

Почему цены на нефть не растут: 6 вредных мифов

Цены на нефть смогли оттолкнуться от минимальных уровней в этом цикле, потому что ОПЕК+ и Россия планируют добиться баланса предложения и спроса. Теперь главный вопрос, какова правильная цена на нефть на сбалансированном рынке?

После достижения максимума $66 за баррель 26 января 2018 г. контракт для WTI на NYMEX в начале месяца упал до уровня чуть выше $59 за баррель 13 февраля. Сейчас WTI вернулась к отметке $63,5. Обнадеживает тот факт, что не был достигнут ключевой уровень $57,65 во время распродажи.

С лета прошлого года WTI и Brent двигаются в сторону роста.

Есть несколько "мифов", которые снижают цены на нефть.

Миф №1: сланцевая нефтедобыча в США может удовлетворить будущий спрос на нефть в миреДобыча нефти в США растет.

Нет никаких сомнений в том, что значительные улучшения в технологии горизонтального бурения и методах добычи сделали возможным добычу нефти из сланцев и других труднодоступных зон. Объем добычи нефти в США в настоящее время превышает 10 млн баррелей в день - уровень, о котором никто не мог и подумать на рубеже веков.

Инфографика

Тем не менее сланцевая нефтедобыча в США по-прежнему составляет лишь 5% от мировых объемов поставок нефти. Маловероятно, что американская нефтедобыча сможет когда-либо удовлетворить спрос США (в настоящее время более 17 млн баррелей в день), а тем более если речь будет идти о поставках в остальном мире.

Миф №2: все земли, арендованные под сланцевые месторождения, одинаковыПермское месторождение занимает 19 млн акров, однако только небольшой процент арендованных земель считается "землями первого уровня", пригодными для сланцевой нефтедобычи.

Компании, занимающиеся разведкой и добычей нефти, быстро разрабатывают свои лучшие площади. Однако после этого довольно трудно поддерживать темпы роста производства, которые наблюдались в последнее время.

К этой проблеме относится и тот факт, что в горизонтальных скважинах проводятся крупные работы по гидравлическому разрыву пластов, что обеспечивает очень хороший начальный уровень добычи в скважинах. Но начальные показатели производства неустойчивы.

После первоначального всплеска добыча быстро снижается во всех горизонтальных скважинах.

В большинстве регионов добыча сокращается более чем на 50% по сравнению с первоначальными объемами производства в течение года. Через три года в большинстве горизонтальных скважин добывается менее 10% от первоначальных объемов.

С экономической точки зрения это замечательно. Тем не менее теперь у нас есть сотни тысяч горизонтальных скважин, в которых отмечен высокий уровень падения производства, а еще 20 тыс. новых скважин будут выработаны в этом году. После того как будут разработаны области первого уровня, математически невозможно будет просверлить достаточное количество скважин второго уровня для поддержания роста производства. Многие считают, что Баккеновское месторождение и Eagle Ford Shale уже миновали пик производства.

Миф № 3: вся нефть одинаковаЭто, скорее, недоразумение, чем миф. Нефть, добываемая из сланца и других плотных образований, имеет очень высокую плотность API (более 40 градусов).

И если раньше это была хорошая новость, то сейчас мы добываем так много "легкой нефти", что наши нефтеперерабатывающие заводы не могут справиться со всем этим.

Инфографика

Это одна из причин того, почему США в настоящее время экспортируют больше нефти. Согласно последнему еженедельному отчету EIА за последние шесть недель, закончившихся 9 февраля 2018 г., США:

добывали 9 926 800 баррелей сырой нефти в день,импортировано 7 976 500 баррелей нефти в день (в основном тяжелые сорта нефти),экспортировано 1 341 500 баррелей нефти в день (в основном легкие сорта нефти),экспортировано 4,885,000 баррелей нефтепродуктов в день.

 

Проблема слишком большого объема производства легкой нефти привлечет больше внимания прессы этим летом, потому что: 1) требуется больше нефти для производства летних смесей бензина и дизельного топлива, и 2) есть предел тому, сколько светлой нефти можно экспортировать.

Миф № 4: нам больше не нужна обычная разведкаВы можете утверждать, что это то же самое, что миф №1. Инвесторы считают, что нет необходимости в пустой трате средств на разведки в отдаленных районах или на буровые работы с высоким риском, как, например, бурение в глубоких водах, когда сланцы могут предоставлять всю необходимую нефть.

Правда в том, что на долю нефти, добываемой не в ОПЕК и не в США, приходится более 45% мирового предложения нефти, и теперь она подвержена устойчивому снижению, поскольку в этих "других районах" был задействован небольшой объем капитала.

Инфографика

Поскольку спрос на нефть сейчас растет на 1,5-2 млн баррелей в день в год, понадобится большой объем нового предложения, помимо сланцевой нефтедобычи.

Миф №5: ОПЕК и Россия могут наводнять рынок нефтью всякий раз, когда им это необходимоПрежде всего было бы невероятно глупо, если бы члены картеля снова чрезмерно нарастили объем производства, так как именно они пострадали больше всего в ходе недавнего краха цен на нефть.

Во-вторых, ОПЕК может иметь очень мало производственных мощностей сверх того, что она производит сегодня.

В последнем отчете МЭА, который был опубликован 13 февраля 2018 г., сообщалось, что члены ОПЕК на 137% выполнили свое производственное соглашение, а Россия, не входящая в ОПЕК, выполнила условия соглашения на 85%. Настоящая причина того, что ОПЕК снижает производство, заключается в том, что они не могут производить больше нефти, чем производят сегодня.

Инфографика

Независимо от причины, это страх, который не должен мучить инвесторов по ночам.

Если вы планируете инвестировать в IPO Saudi Aramco в этом году, вы можете подумать о параграфе выше.

Миф № 6: электрические транспортные средства и возобновляемые источники энергии скоро снизят объемы потребления нефтиНет никаких доказательств того, что это произойдет в ближайшее время.

Все, кто достиг совершеннолетия в начале XXI века, верят, что нам будет лучше без топлива на основе углеводородов. Нет ничего более абсурдного. Миллениалы считают, что все образованные люди будут управлять электромобилями через несколько лет. Но они не задумываются о том, откуда возьмутся, например, аккумуляторы для зарядки батарей.

Если вам больше 30 лет, вы можете вспомнить, что биотопливо могло привести к снижению спроса на нефть. Но этого не произошло.

В будущем увеличится количество электромобилей, но это не повлияет на спрос на бензин и дизельное топливо в течение по крайней мере еще одного десятилетия. Ветер и солнечная энергия генерируют электроэнергию и, следовательно, представляют большую угрозу для угольной промышленности, но они по-прежнему не могут конкурировать с газовыми электростанциями.

Нравится вам это или нет, этот мир работает на нефти. Ничто не сравнится с бензином и дизельным топливом, они по-прежнему относительно дешевы по сравнению с другими видами топлива.

Факт: в апреле спрос на сырую нефть увеличится более чем на 2 млн баррелей в день.

В 2017 г. спрос на нефть увеличился на 2,3 млн баррелей в сутки с I по II кварталы. В прошлом году запасы нефти в США достигли вершины пятилетнего диапазона. Сегодня запасы нефти в США находятся в середине пятилетнего диапазона. Факты в конечном итоге побеждают мифы.

Некоторые статистические данные в отчете о нефтяном рынке МЭА, которые могут удивить:

Глобальные поставки нефти в январе снизилась до 97,7 млн баррелей в день. Сравните это с объемом глобального спроса, который согласно прогнозам МЭА превысит 100 млн баррелей в день к IV кварталу.Прогноз роста спроса на нефть МЭА на 2018 г. был увеличен до 1,4 млн баррелей в день. Учитывая фактические данные за 2018 г., спрос будет расти более чем на 2 млн баррелей в день. Оценки роста мирового ВВП только продолжают расти, и рост ВВП является основным фактором спроса на нефть.Коммерческие запасы ОЭСР упали в декабре на 55,6 млн баррелей, что является самым резким падением за последние семь лет. В настоящее время запасы ОЭСР составляют 2 851 млн баррелей.

nangs.org


Смотрите также