Нефть – рост или падение? Нефть рост или падение


Нефть – рост или падение?

ЦБ и МЭР рассчитывают на стоимость нефти не ниже 40 долларов за баррель в 2016 году. В то время, как многие независимые эксперты считают возможным снижение цен до 25 долларов за баррель.

«Резкое падение цен на нефть ниже $50 за баррель при низкой степени диверсификации российского экспорта, необходимость погашения значительных объемов внешнего долга в условиях действия финансовых санкций привели к ослаблению рубля, повышению его волатильности и росту инфляционных ожиданий», - говорится в программном документе Банка России «Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 годов».

Банк России разработал три сценария макроэкономического развития на 2016–2018 годы в зависимости от цены на нефть. Базовый сценарий предполагает сохранение среднегодовой цены на нефть на уровне $50 в последующие три года, а оптимистичный - восстановление нефтяных цен до $70–80 в 2018 году. Напомним, согласно базовому сценарию, предусмотренному МЭР, цены на нефть в 2016 году составят $50 за баррель. Консервативный вариант прогноза предусматривает падение цены до 40 долларов.

Иранская нефть и кто виноват?

Есть расхожее мнение, что обвал нефтяных цен – дело рук недругов России, как правило, обвиняют Саудовскую Аравию и, разумеется, США.

«Деградация мировой экономики и появление на мировом рынке контрабандных поставок нефти обрушили цены на нефть и сломали предыдущие договоренности между производителями, уничтожив все дорогие разработки сланцевых, арктических, битуминозных, подсолевых месторождений, - рассказывает Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер». Причем тенденция падения стоимости черного золота просматривалась задолго до обвала: «Косвенные факторы, в первую очередь состояние дифференциалов на физическом рынке нефти, явно указывало на предстоящее падение цен. Не стоит сбрасывать со счетов и ужесточение политики ФРС США, которая начала сокращать массу долларов США в мировой системе после 2008 года, ужесточая правила работы для крупных финансовых институтов, что привело к массовому сбросу позиций в сырьевом секторе. Рынок нефти стагнировал в 2013 и первой половине 2014 года, что неизбежно привело к обвалу», - рассказывает Оксана Лукичева.

Что будет дальше, зависит в том числе и от Ирана. Выход этой страны на мировой рынок нефти повлияет на нефтяные цены, но как - покажет время, заявил журналистам министр энергетики РФ Александр Новак в кулуарах министерской встречи форума стран-экспортеров газа. Правительство Ирана неоднократно заявляло о быстром наращивании поставок нефти из страны с начала 2016 г., когда будут отменены санкции. «Целью роста экспорта указывалось наращивание производства до 4-6 млн.бар. нефти в сутки, хотя это маловероятно в столь близком будущем. В лучшем случае Иран сможет увеличить добычу нефти до досанкционного уровня – около 3 млн.бар. в сутки, а также увеличить экспорт на 1 млн.бар. в сутки. Если это случится в начале 2016 г., то можно будет ожидать резкого снижения цен, т.к. в 1 квартале мировое потребление нефти находится на сезонном минимуме. В любом случае существенное наращивание поставок может потребовать дополнительных инвестиций в добычу и переработку (хотя в последние 10 лет была проведена масштабная работа по созданию внутренней переработки в Иране и создана нефтехимическая отрасль)», - отмечает Оксана Лукичева.

Другие эксперты, напротив, считают, что Иран не сможет в ближайшем будущем оказать давление на нефтяные цены. «Ожидаемое снятие санкций с Ирана уже по большей части учтено в текущих нефтяных котировках. Дополнительная иранская нефть не сумеет кардинально ухудшить текущий баланс спроса и предложения на нефтяном рынке. Скорее всего, она потеснит с рынка производителей нефти с более высокой себестоимостью добычи (сланцевые проекты)», - считает Виталий Манжос, старший аналитик Банка "Образование". «Чтобы стать серьезным игроком на рынке нефти, Ирану необходимо совершить большой объем капитальных вложений. Собственных средств, учитывая падение цен на нефть, у него нет, а возможность привлекать средства на рынке капитала появится не скоро, и только в случае дальнейшей нормализации отношений с западом. Исходя из этого, нарастить добычу так, чтобы занять существенную долю у Ирана в обозримой перспективе вряд ли получится», - соглашается Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал».

Удар по экспортерам

Россия отнюдь не единственная жертва низких цен на нефть, подчеркивают эксперты. Например, по словам Оксаны Лукичевой, Саудовская Аравия находится в глубоком политическом кризисе, борьба за власть требует денег, которых становится все меньше и меньше. «Да, у «саудитов» одни из самых больших в мире ЗВР (около 700 мрд. долларов на начало 2015 года), но экономика этой страны зависит от экспорта нефти на 90%, при том, что бюджет России зависит от доходов нефтегазового сектора всего на 45-50%», - подчеркивает Василий Олейник, эксперт инвестиционной компании "Ай Ти Инвест". «Наращивание добычи в Саудовской Аравии является реакцией на усиление других поставок по их традиционным направлениям и снижением импорта их нефти в США. Всего с августа 2014 г., когда цены на нефть начали резко снижаться, королевство увеличило добычу на 6,2%. Гораздо большую роль в данном случае выполняет Ирак, добыча в котором за рассматриваемый период увеличилась на 37%», - объясняет Оксана Лукичева.

И как это не удивительно на первый взгляд, среди «пострадваших» - США. «Большинство американских компаний уже повсеместно сокращает персонал, что приведёт к росту безработицы, а буквально через пару месяцев начнутся первые дефолты по компаниям, связанным с добычей сланцевой нефти. Как мы видим, Россия сейчас в этой нефтяной войне пока чувствует себя намного уверенней большинства других стран», - констатирует Василий Олейник. В других странах снижение цен тоже приводит к торможению инвестиционных процессов. Сворачиваются планы по освоению наиболее трудных месторождений, включая глубоководные и арктически шельфы, тормозятся планы по извлечению вязкой нефти в Канаде и Венесуэле. Кроме того, произошедшее снижение цен вызывает трудности с балансированием бюджетов. В результате страны-экспортеры ощущают значительные трудности, - рассказывает начальник аналитического отдела "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент".

Что дальше?

Аналитики называют несколько глобальных факторов, которые могут поддерживать или развернуть тренд на снижение нефтяных цен: ситуация на Ближнем Востоке в целом, решения ОПЕК, монетарная политика США, Иран и контрабанда. «Ситуация на мировом рынке нефти определяется количеством запасов нефти в странах ОЭСР и Азии (на данный момент они достаточно велики), а также эффективностью уничтожения контрабандных поставок нефти из стран Ближнего Востока. Инцидент с российским самолетом в Сирии предоставляет возможность полностью закрыть данные поставки, несмотря на сопротивление заинтересованных сторон, а значит, в недалекой перспективе может привести к началу роста цен. Ситуация довольно сложная и зависит от эффективности боевых действий сирийской армии и быстроты установления контроля над всей территорией страны», - говорит Оксана Лукичева.

«Спекулятивным фактором, который позволит рынку энергоносителей в краткосрочной перспективе показать рост, может выступить решение ФРС США не поднимать ставки на декабрьском заседании. Сейчас ожидания подъема ставок достаточно высоки, что приводит к росту доллара и снижению активов, номинированных в нем. Если же ФРС не пойдет на подъем ставки, это может вызвать рост высокорисковых активов, к которым относится и нефть», - поясняет Богдан Зварич, аналитик инвестиционного холдинга «Финам»: «Низкие цены на нефть ставят многие компании нефтегазового сектора в очень затруднительное финансовое положение, и в скором времени мы можем увидеть беспрецедентную волну дефолтов. Отказ ОПЕК снижать квоты на добычу для стабилизации рынка нефти и повышения цен удивил многих, а картель, конечно же, преследует собственные интересы, поскольку воюет за долю рынка с другими поставщиками со всего мира, в том числе со сланцевыми компаниями США и Россией», - отмечает Сергей Кашин, финансовый аналитик Global Investment Corporation. «Рынок нефти продолжает оставаться в состоянии избыточного предложения. Цены на нефть останутся под давлением вплоть до конца 2016 года. На мой взгляд, с приходом сланцевой нефти произошла революция, и в этих условиях не стоит рассчитывать на возвращение рынка нефти в прежнее состояние», - убежден Вадим Бит-Аврагим, старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ».

Мнения аналитиков о направлении основного тренда в 2016 году разошлись. Например, по мнению экспертов компании FxPro, в райне 35 или даже 25 долларов за баррель нефть нащупает дно и постепенно восстановится к $50 до конца 2016 и далее будет прибавлять по 5-15 долларов за баррель в течение последующих двух лет. Николай Подлевских также считает, что цены на нефть еще способны на дальнейшее снижение. Сергей Кашин прогнозирует в ближайшие полгода $30-20.

Однако остальные эксперты более оптимистичны. «В декабре и 1 квартале 2016 г. мировые цены на нефть будут находиться под влиянием высоких запасов и сезонно низкого потребления, что, скорее всего, приведет к колебаниям цен в диапазоне $40-48. Усиление напряженности на Ближнем Востоке и перекрытие контрабандных поставок будут сдерживать дальнейшее падение цен. Со 2 кв. 2016 г. ожидается восстановление цен до уровня $48-50», - считает Оксана Лукичева. «На длинном горизонте рост цен на нефть более вероятен, чем их дальнейшее снижение, - думает Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал». - Через два-три года мы увидим снижение объемов добычи, что поддержит цены в случае, если темпы роста мировой экономики не будут снижаться. На наш взгляд, диапазон цен в $40-50 за баррель марки Brent выглядит довольно устойчивым. Самый оптимистичный прогноз дает Василий Олейник из «Ай Ти Инвест»: «Резервные мощности по добыче нефти заканчиваются по всему миру…и если текущая ситуация на рынке нефти сохранится ещё 2-3 квартала, то уже к концу 2016 или в 2017 году мы увидим рост цен на нефть до отметок $75-80 за баррель из-за резкого падения предложения».

www.sotnibankov.ru

Нефть. Рост или падение ?

Журнал "Биржевой лидер" и новости биржи, нефть. В переводе с греческого, нефть означает «вспыхивать, возгораться». В настоящее время потребление нефти во всем мире огромно, так как является основным видом топлива. Именно этот товар находится под пристальным вниманием финансовых экспертов, инвесторов и бизнесменов.

Сегодня в Российском экспорте нефть является главной статьей. Аналитики Академии форекс биржевой торговли Masterforex-V подводят итоги года. О том, как сложилась динамика стоимости нефти в 2011 году и каких прогнозов стоит ожидать в 2012, читайте далее.

Инвесторам: основные показатели динамики 2011

События нефтяного рынка последней недели декабря 2011г. Последние пять дней декабря прошли неспокойно для США и Ирана. Цена февральских контрактов по фьючерсам нефти марки WTI повысилась на 0,2% до 99,85 долл. за баррель. Максимальная цена, зафиксированная в декабре по этим контрактам, составила 100,16 долл. за баррель. А перед последним скачком произошло удорожание бумаг на 0,29%. В отношении марки Brent, по фьючерсным контрактам наблюдается аналогичный рост стоимости, которая изменилась на 0,03%, достигнув отметки 108,04 долл. за баррель.

Что спровоцировало данные изменения?

Цены подскочили после того, как руководство Ирана в попытке избежать ужесточения политических санкций со стороныСША, огласило намерение блокировать Ормузский пролив для танкеров. Данный природный объект является основным морским путем для экспорта нефти и газа из стран Персидского залива. В ответ на заявление, Америка ответила о готовности противостоять паничным решениям Ирана.

Эксперты Академии Masterforex-V уверены, что скачок стоимости основных марок нефти WTI и Brent связан с возникшими геополитическими рисками. В связи с тем, что нефть является основным весомым сырьевым товаром мира, цена на него будет расти.

России отводится седьмое место по объемам запасов нефти в стране, или чуть более 6% всех мировых запасов, а также второе место по объемам добычи нефти в мире:

 

 

 

Стоимость нефти в текущем году неоднократно достигала рекордных высот. Наивысшей стоимостью ознаменовался апрель 2011 года как отражение событий в странах Ближнего Востока и Северной Африки:

 

 

 

Минимальная стоимость в динамике на 1 число месяцев 2011 года наблюдалась в январе – 94,6 долл. за баррель.

Средняя стоимость нефти по марке Urals, которая составляет основную долю экспортируемой российской нефти, достигла 109,35 долл. за баррель, превысив показатель данных 2010 года на 40%. Средняя стоимость масляного продукта в декабре 2010 года доходила до 89,5 долл., в то время как в декабре текущего года составила 107,6 долл.

Факторы влияния на стоимость нефти

Сегодняшние тенденции, определяющие поведение характеристик рынка нефти, носят макроэкономический характер. Мировые аналитики выделяют несколько весомых факторов влияния, от которых будет зависеть спрос и предложение черного золота в 2012 году – один из них состоит в общей мировой экономической рецессии, другой - в общем внимании к товару, третий сосредоточен вокруг проблем с Ираном, четвертый - на курсе американского доллара, пятый заключается в сезонности:■ ближневосточная политика. Как было описано ранее, политические заявление глав стран – основных экспортеров нефти незамедлительно отражаются на ее цене. Текущее обсуждение проблемы по Ормузскому заливу может привести к ограничению потребления западных стран нефти из Ирана. Подобная реакция может преследовать цель усиления давления на Тегеран, ведущий угрожающую жизни населения земли ядерную политику. В итоге снижения объема поставок непременно скажутся на стоимости нефти, увеличив ее вдвое;■ опасения изменения стоимости. Волнения касательно будущей стоимости черного золота сами по себе влияют на ее цену в будущем. За последнее полугодие привлекательность опционных контрактов на бирже НИМЕКС заключена в большем объеме по диапазону цен середины 2012 года в пределах 130 – 150 долл. за баррель. Опционный спрос возрос на четверть, и сегодня достигает объема около 100 тысяч сделок за год. В противовес контрактам в пользу максимального предела, игроки биржи бросились заключать опционы в пользу минимальных границ стоимости. Объем сделок, заключенных в пользу стоимости нефти через полгода в пределах 45 – 60 долл. за баррель, составил более 60 тыс. контрактов, увеличившись на треть;■ экономическая рецессия. В силу замедления темпов развития экономик ведущих стран мира, объем поставок нефти может значительно снизится, что приведет к падению ее цены.■ курс доллара. В силу того, что доллар носит статус мировой резервной валюты, и пользуется мировым спросом, равно как и нефть, эти показатели взаимосвязаны. Рост курса доллара оказывает обратное влияние на стоимость нефти, снижение – наоборот, приводит к росту цен на черное золото;■ фактор сезонности потребления нефти. Зима, ознаменованная холодами во многих странах мира, удаленных от экватора, провоцирует использование электроэнергии и топлива для обогрева в больших объемах. Летний сезон приводит к увеличению количества автотранспорта на дорогах, провоцируя рост цен на бензин, газ, дизельное топливо.

Прогнозы стоимости цен на нефть на 2012 год

Аналитики ожидают некоторых колебаний в стоимости. Министерство Российской экономики и развития изменило прогноз среднегодовой цены на нефть в сторону роста – до 109 долл. за баррель. Также изменен прогноз на 2012 - 2014 годы по нефти марки Urals – до 100 долл. за баррель, в 2013 – 97 долл., на 2014 год – 101 долл. за баррель. Ценовая политика в отношении нефти марки Brent определит нижний предел на отметке 80 долл. за баррель, верхний – 120 долл. за баррель.

Экспортные пошлины из России с началом 2012 года упадут на 9 долларов, составив 397,5 долл. за тонну. Месторождения Северного Каспия и Восточной Сибири с 1 января ожидает снижение экспортной пошлины на 7 долларов до отметки в 194,1 долл. за тонну.

Январская унифицированная ставка пошлины на экспорт нефтепродуктов составит 262,3 доллара, что ниже декабрьских на 6 долларов, повышенная ставка – 357,7, что ниже аналогичной за декабрь 2011 года на 6,6 долларов:■ влияние экономической ситуации мира. замедление темпов экономического развития во всем мире, особенно отразится на объеме потребления нефтепродуктов в 2012 году. Рецессия, которая уже затронула ведущие страны мира, являющиеся основными потребителями нефти, приведет к 2012 году к снижению спроса. Применительно к Европе, прогнозный спрос снизится на 3% по сравнению с текущими объемами потребления;■ политика стран Африки и Ближнего Востока. Будущий год может повлиять на снижение объемов поставок нефти в развитые страны со стороны Ирана. Сегодняшняя накаленная политическая ситуация близка к военному конфликту. Для стран Северной Африки, Сирии и Египта, сегодня важны внутренние политические перемены, потому готовить о надежности их внешнего нефтяного курса и объема в 2012 году не приходится. Ливии после военизированных конфликтов нужна активная нацеленность на восстановление источников добычи нефти, а в виду сегодняшней ситуации внутри страны, надеяться на такое скорое восстановление не стоит.

Сегодня в мире весомую роль в равновесии спроса и предложения играет ОПЕК. В 2011 году на долю стран, входящих в его состав, выпало около половины всей мировой добычи нефти. В 2012 году именно ОПЕК сможет повлиять на удовлетворение спроса поставок черного золота.

Саудовская Аравия, являющаяся одним из самых хищных игроков-производителей на нефтяном рынке, может способствовать снижению цены на нефть в рамках отметки 80 долл. за баррель в силу природной насыщенности территории страны этим продуктом.

Как отметили эксперты факультета изучения торговой ситемы Мasterforex-V, фьючерс нефти сформировал бычью волну а(С) или усеченную С 92,52 - 101,71. В дальнейшем возможно ожидать формирование мощной бычьей волны С уровня Daily, ближайшими важными уровнями сопротивления для которой являются уровни 102,44, 102,78, 103,95. Говорить о развороте бычьего тренда и формировании медвежьей волны старшего волнового уровня можно будет только лишь после пробития пивота МФ 94,84 с последующим формированием ФЗР.

 

 

 

Редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос на форуме трейдеров: как вы считаете, будет ли нефть дешеветь в мире?• нет, в первую очередь США в этом не заинтересованы;• да, цены на нефть достигли своего пика.

 

Оригинал статьи, журнал "Биржевой лидер".

maxpark.com

Нефть: падение или рост?

Наша дорогая нефть вряд ли окажется более веским аргументом для биржевых игроков, чем снижение многих зарубежных индексов. Похоже, что выше шансы открыться в небольшом минусе.

Факторы роста

1. Нефть вчера значительно подорожала – на 2,4%. Торги закрылись у отметки $114,5 за баррель марки Brent.

2. Напряженность на Ближнем Востоке поддерживает нефть. Генсек НАТО Андерс Фог  Расмуссен заявил вчера, что альянс имеет все необходимые планы для защиты территории Турции от нападения со стороны Сирии и пример меры в случае необходимости. Разворачивание военного конфликта в богатом нефтью регионе привело бы к снижению поставок на мировой рынок. Опасения уже подталкивают котировки черного золота вверх.

3. Еврокомиссар по финансам пообещал Греции помощь максимум в ноябре. «Мы довольно близки к завершению переговоров и соглашению», — заявил Олли Рен. Страна с апреля не получает финансовой поддержки от основных кредиторов. Вчера вечером греческий министр финансов Яннис Стурнарас также сообщил, что рассчитывает на выделение нового кредита в ноябре. По его словам, блиц-визит Ангелы Меркель в Афины прошел удачно, хотя канцлер и не сделала новых заявлений, лишь выразила поддержку курсу греческого правительства (Германия является крупнейшим кредитором Греции). Значит, растет вероятность того, что греческая экономика скорее пойдет на поправку.

4. Нижняя палата парламента Франции одобрила европейский бюджетный пакт. Документ направлен на ужесточение бюджетной дисциплины в Европе для преодоления кризиса. Ранее президент Франции Франсуа Олланд критиковал этот документ, но в итоге тоже поддержал его. Одобрение документа одной из ключевых стран ЕС повышает шансы всего макрорегиона решить долговые проблемы и избежать новых.

5. Испанский Минфин спорит с МВФ: экономика страны упадет не так сильно. Согласно прогнозу фонда, испанский ВВП потеряет в следующем году 1,3%, в то время как правительство закладывает в свои расчеты 0,5%. Министр финансов Луис де Гиндос уверен, что именно эти расчеты правильные, о чем и заявил вчера. Инвесторы могут прислушаться к его словам, что поддержало бы котировки испанских долгов.

6. Власти ЕС одобрили выделение Португалии в общей сложности 4,3 млрд евро. Также они поддержали смягчение бюджетных требований к ней. Стране достаточно будет уменьшить дефицит бюджета в этом году до в 5% от ВВП (ранее оговаривалось 4,5%). В 2013-2014 годах показатель должен достичь 4,5% и 2,5% соответственно против 3% и 2,3%, оговоренных ранее. Это дает стране дополнительное время на то, чтобы привести параметры бюджета в соответствие со стандартными требованиями для стран ЕС – дефицит менее 3% ВВП. Долговые обязательства страны должны отреагировать на это ростом котировок, который может распространиться и на бумаги других стран PIGS.

7. Безработица в странах ОЭСР в августе чуть снизилась – до 7,9%. В июле показатель составлял 8%, он колеблется на этих уровнях с января 2011 года, говорится в сообщении Организации экономического сотрудничества и развития. Скромный, но все-таки позитивный сигнал о состоянии экономики в 34 развитых государствах мира.

Факторы падения

1. Азия торгуется с утра преимущественно в минусе. На 9:00 по Москве токийский Nikkei 225 теряет 1,7%, гонконгский Hang Seng – 0,1%, Shanghai Composite растет на 0,1%.

2. Американские биржи завершили торги снижением на 0,8-1,5%. NASDAQ потерял 1,5%, индекс S&P 500 –1%, Dow Jones – 0,8%.

3. Фондовые фьючерсы США торгуются сейчас почти на уровне вчерашнего закрытия.

4. Фьючерс на нефть марки Brent теряет ко вчерашнему закрытию около 0,4%. Сейчас торги идут у отметки $114,1 за баррель марки Brent.

5. Дебютный отчет за третий квартал: Alcoa получила $0,13 убытка на акцию. В прошлом году компания заработала за тот же период чистую прибыль в $0,15 на акцию. Скорректированный показатель составил по итогам июля-сентября $0,03 чистой прибыли на акцию. Это немного лучше прогнозов аналитиков, которые ждали $0,01. Но еще важнее то, что крупнейший в США производитель алюминия снизил прогноз мирового потребления этого металла, указав на замедление китайской экономики. По прогнозам, сезон отчетности за третий квартал окажется наихудшим за весь посткризисный период для большинства компаний, входящих в индекс S&P 500.

6. Фьючерсы на российские индексы вчера вечером потеряли 0,6-0,7%. Контракт на индекс РТС подешевел на 0,6%, на ММВБ – на 0,7%.

7. Европейские индексы вчера ушли в минус на 0,7-0,8%. Британский FTSE 100 снизился на 0,7%,германский DAX – на 0,8%, французский CAC 40 – на 0,7%.

8. Уже 11 стран евросоюза готовы ввести налог на финансовые транзакции. Семь государств направили Еврокомиссии соответствующие письма. Это Германия, Франция, Бельгия, Австрия, Словения, Португалия и Греция. Желание присоединиться к ним высказывали также Италия, Испания, Эстония, Словакия. Негатив для рынков, поскольку налог создает препятствия для движения денежных средств, может охладить пыл биржевых спекулянтов и привести к уменьшению объемов торгов. Впрочем, чтобы стать по-настоящему действенной мерой, он должен быть введет как минимум еще и в Великобритании – одном из главных центров европейской биржевой торговли.

9. Промпроизводство в Великобритании упало в августе на 0,5%. В годовом исчислении показатель сократился на 1,2%. Данные оказались несколько хуже прогнозов аналитиков, которые ожидали, что снижения на 1,1% за год и на 0,5% за месяц. Умеренный негатив для рынков, ожидающих восстановления развитых экономик.

10. Потребительские ожидания россиян ухудшились. По оценке Росстата, в третьем квартале индекс потребительской уверенности, отражающий ожидания населения, составил -6 пунктов, упав на 2 пункта. Негатив для рынков, поскольку падение потребления ведет к снижению темпов развития экономики.

11. МВФ не верит в способность Греции сократить госдолг до целевого уровня. «Тройка» кредиторов рассчитывала, что страна к 2017 году уменьшит показатель до 137,3% от ВВП. Однако во вчерашнем докладе МВФ предположил, что госдолг к этому времени достигнет 152,8%. Вряд ли это понравится инвесторам, которые уверены, что проблемная страна еврозоны вскоре получит очередной транш финансовой помощи (а ее выделение, напомним, увязано с сокращением бюджетных расходов).

12. «Русал» добился признания незаконным buy back «Норникеля». Арбитражный суд Красноярского края признал недействительным решение совета директоров «Норильского никеля» о проведении обратного выкупа 7,7% акций в сентябре 2011 года. И хотя компания заявляет, что будет оспаривать это решение, еще не вступившее в силу, ее котировки наверняка окажутся под давлением. Ведь инвесторам лишний раз напомнили о корпоративном конфликте, идущем между основными акционерами предприятия.

Статью подготовил по представленным материалам для журнала ForTrader Роман Кравченко

fortrader.org

Нефть – рост или падение?

«Резкое падение цен на нефть ниже $50 за баррель при низкой степени диверсификации российского экспорта, необходимость погашения значительных объемов внешнего долга в условиях действия финансовых санкций привели к ослаблению рубля, повышению его волатильности и росту инфляционных ожиданий», - говорится в программном документе Банка России «Основные направления единой государственной денежно кредитной политики на 2016 год и период 2017 и 2018 годов».

Банк России разработал три сценария макроэкономического развития на 2016–2018 годы в зависимости от цены на нефть. Базовый сценарий предполагает сохранение среднегодовой цены на нефть на уровне $50 в последующие три года, а оптимистичный - восстановление нефтяных цен до $70–80 в 2018 году. Напомним, согласно базовому сценарию, предусмотренному МЭР, цены на нефть в 2016 году составят $50 за баррель. Консервативный вариант прогноза предусматривает падение цены до 40 долларов.

Иранская нефть и кто виноват?

Есть расхожее мнение, что обвал нефтяных цен – дело рук недругов России, как правило, обвиняют Саудовскую Аравию и, разумеется, США.

«Деградация мировой экономики и появление на мировом рынке контрабандных поставок нефти обрушили цены на нефть и сломали предыдущие договоренности между производителями, уничтожив все дорогие разработки сланцевых, арктических, битуминозных, подсолевых месторождений, - рассказывает Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер». Причем тенденция падения стоимости черного золота просматривалась задолго до обвала: «Косвенные факторы, в первую очередь состояние дифференциалов на физическом рынке нефти, явно указывало на предстоящее падение цен. Не стоит сбрасывать со счетов и ужесточение политики ФРС США, которая начала сокращать массу долларов США в мировой системе после 2008 года, ужесточая правила работы для крупных финансовых институтов, что привело к массовому сбросу позиций в сырьевом секторе. Рынок нефти стагнировал в 2013 и первой половине 2014 года, что неизбежно привело к обвалу», - рассказывает Оксана Лукичева.

Что будет дальше, зависит в том числе и от Ирана. Выход этой страны на мировой рынок нефти повлияет на нефтяные цены, но как - покажет время, заявил журналистам министр энергетики РФ Александр Новак в кулуарах министерской встречи форума стран-экспортеров газа. Правительство Ирана неоднократно заявляло о быстром наращивании поставок нефти из страны с начала 2016 г., когда будут отменены санкции. «Целью роста экспорта указывалось наращивание производства до 4-6 млн.бар. нефти в сутки, хотя это маловероятно в столь близком будущем. В лучшем случае Иран сможет увеличить добычу нефти до досанкционного уровня – около 3 млн.бар. в сутки, а также увеличить экспорт на 1 млн.бар. в сутки. Если это случится в начале 2016 г., то можно будет ожидать резкого снижения цен, т.к. в 1 квартале мировое потребление нефти находится на сезонном минимуме. В любом случае существенное наращивание поставок может потребовать дополнительных инвестиций в добычу и переработку (хотя в последние 10 лет была проведена масштабная работа по созданию внутренней переработки в Иране и создана нефтехимическая отрасль)», - отмечает Оксана Лукичева.

Другие эксперты, напротив, считают, что Иран не сможет в ближайшем будущем оказать давление на нефтяные цены. «Ожидаемое снятие санкций с Ирана уже по большей части учтено в текущих нефтяных котировках. Дополнительная иранская нефть не сумеет кардинально ухудшить текущий баланс спроса и предложения на нефтяном рынке. Скорее всего, она потеснит с рынка производителей нефти с более высокой себестоимостью добычи (сланцевые проекты)», - считает Виталий Манжос, старший аналитик Банка "Образование". «Чтобы стать серьезным игроком на рынке нефти, Ирану необходимо совершить большой объем капитальных вложений. Собственных средств, учитывая падение цен на нефть, у него нет, а возможность привлекать средства на рынке капитала появится не скоро, и только в случае дальнейшей нормализации отношений с западом. Исходя из этого, нарастить добычу так, чтобы занять существенную долю у Ирана в обозримой перспективе вряд ли получится», - соглашается Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал».

Удар по экспортерам

Россия отнюдь не единственная жертва низких цен на нефть, подчеркивают эксперты. Например, по словам Оксаны Лукичевой, Саудовская Аравия находится в глубоком политическом кризисе, борьба за власть требует денег, которых становится все меньше и меньше. «Да, у «саудитов» одни из самых больших в мире ЗВР (около 700 мрд. долларов на начало 2015 года), но экономика этой страны зависит от экспорта нефти на 90%, при том, что бюджет России зависит от доходов нефтегазового сектора всего на 45-50%», - подчеркивает Василий Олейник, эксперт инвестиционной компании "Ай Ти Инвест". «Наращивание добычи в Саудовской Аравии является реакцией на усиление других поставок по их традиционным направлениям и снижением импорта их нефти в США. Всего с августа 2014 г., когда цены на нефть начали резко снижаться, королевство увеличило добычу на 6,2%. Гораздо большую роль в данном случае выполняет Ирак, добыча в котором за рассматриваемый период увеличилась на 37%», - объясняет Оксана Лукичева.

И как это не удивительно на первый взгляд, среди «пострадваших» - США. «Большинство американских компаний уже повсеместно сокращает персонал, что приведёт к росту безработицы, а буквально через пару месяцев начнутся первые дефолты по компаниям, связанным с добычей сланцевой нефти. Как мы видим, Россия сейчас в этой нефтяной войне пока чувствует себя намного уверенней большинства других стран», - констатирует Василий Олейник. В других странах снижение цен тоже приводит к торможению инвестиционных процессов. Сворачиваются планы по освоению наиболее трудных месторождений, включая глубоководные и арктически шельфы, тормозятся планы по извлечению вязкой нефти в Канаде и Венесуэле. Кроме того, произошедшее снижение цен вызывает трудности с балансированием бюджетов. В результате страны-экспортеры ощущают значительные трудности, - рассказывает начальник аналитического отдела "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент".

Что дальше?

Аналитики называют несколько глобальных факторов, которые могут поддерживать или развернуть тренд на снижение нефтяных цен: ситуация на Ближнем Востоке в целом, решения ОПЕК, монетарная политика США, Иран и контрабанда. «Ситуация на мировом рынке нефти определяется количеством запасов нефти в странах ОЭСР и Азии (на данный момент они достаточно велики), а также эффективностью уничтожения контрабандных поставок нефти из стран Ближнего Востока. Инцидент с российским самолетом в Сирии предоставляет возможность полностью закрыть данные поставки, несмотря на сопротивление заинтересованных сторон, а значит, в недалекой перспективе может привести к началу роста цен. Ситуация довольно сложная и зависит от эффективности боевых действий сирийской армии и быстроты установления контроля над всей территорией страны», - говорит Оксана Лукичева.

«Спекулятивным фактором, который позволит рынку энергоносителей в краткосрочной перспективе показать рост, может выступить решение ФРС США не поднимать ставки на декабрьском заседании. Сейчас ожидания подъема ставок достаточно высоки, что приводит к росту доллара и снижению активов, номинированных в нем. Если же ФРС не пойдет на подъем ставки, это может вызвать рост высокорисковых активов, к которым относится и нефть», - поясняет Богдан Зварич, аналитик инвестиционного холдинга «Финам»: «Низкие цены на нефть ставят многие компании нефтегазового сектора в очень затруднительное финансовое положение, и в скором времени мы можем увидеть беспрецедентную волну дефолтов. Отказ ОПЕК снижать квоты на добычу для стабилизации рынка нефти и повышения цен удивил многих, а картель, конечно же, преследует собственные интересы, поскольку воюет за долю рынка с другими поставщиками со всего мира, в том числе со сланцевыми компаниями США и Россией», - отмечает Сергей Кашин, финансовый аналитик Global Investment Corporation. «Рынок нефти продолжает оставаться в состоянии избыточного предложения. Цены на нефть останутся под давлением вплоть до конца 2016 года. На мой взгляд, с приходом сланцевой нефти произошла революция, и в этих условиях не стоит рассчитывать на возвращение рынка нефти в прежнее состояние», - убежден Вадим Бит-Аврагим, старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ».

Мнения аналитиков о направлении основного тренда в 2016 году разошлись. Например, по мнению экспертов компании FxPro, в райне 35 или даже 25 долларов за баррель нефть нащупает дно и постепенно восстановится к $50 до конца 2016 и далее будет прибавлять по 5-15 долларов за баррель в течение последующих двух лет. Николай Подлевских также считает, что цены на нефть еще способны на дальнейшее снижение. Сергей Кашин прогнозирует в ближайшие полгода $30-20.

Однако остальные эксперты более оптимистичны. «В декабре и 1 квартале 2016 г. мировые цены на нефть будут находиться под влиянием высоких запасов и сезонно низкого потребления, что, скорее всего, приведет к колебаниям цен в диапазоне $40-48. Усиление напряженности на Ближнем Востоке и перекрытие контрабандных поставок будут сдерживать дальнейшее падение цен. Со 2 кв. 2016 г. ожидается восстановление цен до уровня $48-50», - считает Оксана Лукичева. «На длинном горизонте рост цен на нефть более вероятен, чем их дальнейшее снижение, - думает Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал». - Через два-три года мы увидим снижение объемов добычи, что поддержит цены в случае, если темпы роста мировой экономики не будут снижаться. На наш взгляд, диапазон цен в $40-50 за баррель марки Brent выглядит довольно устойчивым. Самый оптимистичный прогноз дает Василий Олейник из «Ай Ти Инвест»: «Резервные мощности по добыче нефти заканчиваются по всему миру…и если текущая ситуация на рынке нефти сохранится ещё 2-3 квартала, то уже к концу 2016 или в 2017 году мы увидим рост цен на нефть до отметок $75-80 за баррель из-за резкого падения предложения».

www.sotnibankov.ru

коррекция или затишье перед ралли?

Рост активности сланцевой нефти в США и сокращение объемов добычи нефти ОПЕК+ привели к тому, что волатильность цен на нефть упала до минимального значения с октября 2014 года. Котировки нефти Brent «со скрипом» двигаются в диапазоне 56-57 долл/баррель, формируя на дневном таймфрейме восходящий треугольник.

В пользу чего – падения или роста – говорит сейчас техническая картина в нефти?

Прогноз цены на нефть

Нефть: все говорит о коррекции

Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»: Да, действительно, на рынке нефти сложилась патовая ситуация. Позитив от сокращения добычи нефти странами ОПЕК и Россией сглаживается активизацией сланцевых компаний в США и, как следствие, ростом добычи, которая по данным прошлой неделе превысила 9 млн. барр. в сутки.

Для того, чтобы сдвинуть рынок из жесткого коридора 55-58 долл, необходимы серьезные катализаторы, например, резкое изменение индекса доллара или серьезный спад китайской экономики и др.

С технической точки зрения, рынок больше склонен к снижению в диапазон 54-56 долл. В пользу коррекции может сыграть традиционный переход от зимнего к летнему сезону. Плюс есть еще иранский фактор – Иран наращивает добычу, а его представители говорят, что рост цен на нефть выше 60 долл. будет губительным для ОПЕК.

«Час Х» для нефти еще не наступил

Курс рубля к доллару и доллара к рублю сегодня онлайн

Курс рубля к доллару и доллара к рублю сегодня онлайн

Божена Клименко, финансовый эксперт компании «Аналитика Онлайн»: С прошлого года нефтяные котировки на всех таймфреймах консолидируются в фигуру технического анализа «треугольник», но «час х» для нефти еще не наступил. «Треугольник» пришел снизу, и цена находится в очень узком пространстве, называемом апекс. Сейчас есть вероятность выхода цен как вверх, за пределы сопротивления в районе $57, так и вниз, ниже промежуточного уровня поддержки $56. Если будет реализован негативный сценарий, стоит ожидать падения к $55. Поэтому пока мы рекомендуем среднесрочникам торговать, используя сигналы на отбой и пробой от границ уровней R и S. Ближайшая цель для роста после закрепления цены выше уровня $57 даст возможность войти в лонг с целью на уровне $60 за баррель.

Полагаем, что высокая цена за нефть сорта Brent будет стимулировать сланцевую добычу в США, которая серьезно пострадала из-за недавнего обвала. С 2014 года в стране были отменены инвестиционные проекты по разработке нефтяных месторождений. Теперь же сланцевики заняли свою нишу, и аналитики прогнозируют увеличению добычи вплоть до 900 тыс. баррелей в сутки. Это может привести к чрезмерному увеличению запасов нефти в хранилищах.

При этом позитивная статистика по запасам прошлой недели (-2,63 млн. баррелей при прогнозе -0,89 млн. баррелей) и дистиллятов (-4,92 млн. баррелей при прогнозе -0,48 млн. баррелей), не оказала существенно влияния на рынок. На этой неделе показатель также будет в центре внимания участников рынка.

Онлайн обсуждение торговли нефтью

О цене на нефть

Эксперты журнала FORTRADER Эксперты журнала FORTRADER
Эксперты журнала FORTRADER

Журнал FORTRADER — это большая команда специалистов в торговле на финансовых рынках. Трейдеры, управляющие, инвесторы, программисты, тестировщики, технические администраторы — мы все работаем для Вас каждый день уже много лет. Иногда мы пишем статьи сообща, тогда автором становится целый журнал.

fortrader.org


Смотрите также