Торговля фьючерсами на нефть: особенности и нюансы. Торговля фьючерсами на нефть


Торговля фьючерсами на нефть Brent

торговля фьючерсами на нефть brent
Торговля нефтью на товарных биржах

Горючая маслянистая жидкость со специфических запахом, которую восемь тысячелетий назад древние шумеры впервые применили для освещения домов, неслучайно получила своё название чёрного золота. Роль нефти в современной экономике не ограничивается энергетическим сектором, несмотря на то, что более 75% добываемого углеводородного сырья используется в качестве топлива. Химический синтез и производство полимеров, авиация, автомобильная промышленность и другие жизненно важные отрасли не могут обойтись без этого уникального природного ресурса, об истинном механизме появления которого на планете существуют только гипотезы, а истинные запасы пока ещё точно неизвестны.

 

Марки и сорта нефти

В связи с тем, что вся добываемая нефть различается по химическому составу, сернистости, наличию посторонних примесей и плотности, на современном рынке возникла необходимость в маркерных сортах, которые являются своеобразными эталонами при продаже. В мире добывается более 200 основных сортов нефти – только в России их сейчас шесть, отличающихся от скважины к скважине. Для урегулирования экспорта, их цены определяются с дисконтом или бонусом к маркерам, которыми служат привычные для европейского рынка сорт Brent, добываемый в северном море и американский WTI из Западного Техаса. Для котировок ближневосточных углеводородов также существует специальный сорт, называемый MEC (Middle East Crude).

 

торговля фьючерсами на нефть brent

 

Торговля нефтью в мире

Международный рынок нефти – это неотъемлемая и значительная часть мировой экономики, в которую вовлечены практически все страны, являющиеся либо потребителями, либо производителями и экспортёрами этого ценного ресурса. Основные игроки – ближневосточные государства, Венесуэла, Россия и США, на долю которых приходится более 65% общемировой добычи чёрного золота. Торговля происходит тремя основными способами:

  • Прямые экспортные поставки
  • Внебиржевой рынок
  • Биржевая торговля фьючерсными контрактами или спотами (по текущим ценам).

Из всех возможных вариантов, наибольший объем составляют именно фьючерсные сделки, которые проходят на крупнейших мировых биржах. Самые значительные из них – это Чикагская торговая биржа CME/Globex и Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX для марки лёгкой светлой нефти WTI и Лондонская межконтинентальная биржа ICE, где котируется в основном сорт Brent.

 

Влияние экономических новостей на нефть

Формирование цены на сырую нефть – сложный многофакторный процесс, фундаментальная основа которого заложена в соотношении спроса и предложения на это сырье. Помимо этого, очень значимыми являются в последнее время рост мировой экономики, особенно ситуация в Китае и США, геополитическая картина на Ближнем Востоке и много других различных аспектов, таких как климатические изменения в местах добычи, долгосрочные и оперативные запасы у поставщиков и потребителей, колебания валютных курсов, капиталовложения в различные сектора экономики. Большое влияние имеют также решения ОПЕК (Организация стран-экспортёров нефти; the Organization of the Petroleum Exporting Countries), которая устанавливает квоты на максимальный объем добычи углеводорода своими станами-участниками.

Прогнозирование изменения нефтяных котировок на основе фундаментальных новостей – очень сложный и не всегда однозначный процесс, который под силу только профессиональным аналитикам. Для успешной биржевой торговли достаточно принимать во внимание лишь сам факт появления этой разнородной информации, которая, как правило, существенно повышает волатильность рынка в момент выхода и создаёт дополнительные риски.

 

Время торговли нефтью

Несмотря на то что современные трейдеры могут выбрать работу с конкретными брокерами или непосредственно с электронным торговым терминалом, например, Globex для Чикагской СМЕ, торговля различными сортами нефти зависит от времени дня в часовом поясе соответствующей биржи. Выбрав для себя площадку, котирующую нужную марку нефти, можно посчитать и точно определить расхождение с Гринвичем из приведённой таблицы:

  • Нефть сорта Brent символ BRN на бирже ICE: 8:00 AM — 6:00 PM;
  • Нефть сорта Light Crude символ CL на биржах NYMEX/CME: 6:00 AM — 5:15 PM;
  • Нефть сорта Heating символ HO на NYMEX/CME: 6:00 AM — 5:15 PM;
  • Нефть сорта WTI Light символ WBS на бирже ICE: 8:00 AM — 6:00 PM.

Кроме того, трейдерам доступны различные мини-контракты на энергоносители, время работы с которыми также устанавливается конкретными биржами.

Нефти Brent на Московской бирже торгуется с 10:00 до 23:50 по московскому времени. В течении торгового дня есть два клиринга, первый 14:00-14:05, и второй — 18:45-19:00.

 

Спецификации контрактов

Фьючерсы, или контракты будущей поставки, по своей природе – это отложенные сделки, когда продавец договаривается с покупателем о цене нефти, установленной на определённое время, которое принято называть временем экспирации (завершения сделки). После этого момента срочный контракт считается завершённым. Такой факт следует учитывать при среднесрочной торговле, чтобы планировать продолжительность открытых позиций.

Все остальное, кроме цены и времени, определяется едиными правилами сделок такого типа. Количество, качество, сортность, форма отгрузки и даже маркировка оговорены в спецификациях фьючерсных контрактов, которые одинаковы для всех участников рынка. Стандартный объем сделок нефтью – 1 тыс. баррелей, а цена традиционно устанавливается в долларах США.

 

Техника торговли нефтяными фьючерсами

Всякий график цены на нефть, независимо от выбранного временного интервала, имеет свой характерный вид, хорошо известный опытным трейдерам, работающим с этим высоколиквидным инструментом. Ровный ход, сравнительно нечастые и небольшие гэпы, чётко и ясно прослеживаемые трендовые движения на среднесроке дают прекрасную возможность использования большинства классических торговых стратегий и успешного применения стандартных индикаторов. Но самая большая прелесть торговли нефтью – это умеренные проторговки и отчётливые уровни на младших интервалах.

Именно за явность и высокую прогнозируемость нефтяные фьючерсы по праву считаются одним из лучших инструментов для внутридневного использования и краткосрочного скальпинга. Самая распространенная методика для этого — торговля от уровней поддержки и сопротивления. Этим термином обозначается техника биржевой игры, когда трейдер находит зоны консолидации цен и ждёт удобного входа в рынок, позволяющего установить самые малые стопы, добиваясь значительных торговых целей и высокого положительного математического ожидания прибыли.

Благодаря высочайшей ликвидности и хорошему дневному диапазону хода, работа с нефтяными фьючерсами является неплохим выбором для тех, кто умеет правильно управлять капиталом. Ее характеризует высокое соотношение риск/вознаграждение, лучше 1 к 5 или даже 6, которое чаще всего бывает недоступно для большинства акций или фондовых индексов внутри дня и требует применения с ними более изощрённых подходов, чем надёжная торговля нефтью от уровней.

value-investor.ru

Торговля фьючерсами на нефть: особенности и нюансы

Торговля фьючерсами на нефть: особенности и нюансыДо сих пор фьючерс остается одним из важнейших биржевых инструментов, особенно если контракт подразумевает торговлю нефтью. Дело в том, что текущая цена не всегда совпадает с той, что прописана в договоре на поставку через три месяца. И знать о том, как торговать фьючерсами на нефть brent или WTI, должен каждый трейдер.

Что такое фьючерс на нефть

Среди производных ценных бумаг фьючерс занимает особенное место. Эта ценная бумага служит не столько для краткосрочного трейдинга, сколько для хеджирования риска. Например, сегодня в терминале мы видим стоимость одного барреля в 70 долларов. И нет никакой гарантии, что завтра торговля будет вестись на максимумах. Вполне возможно, что товар значительно подешевеет, причем ниже уровня рентабельности.

Застраховать риски помогает торговля фьючерсами на нефть. Ее суть состоит в том, что оплата договора происходит по текущей цене, а поставка производится в заранее условленный срок. Причем, в отличие от опциона, эта ценная бумага накладывает на поставщика обязанность расплатиться активом. Если он откажется это делать, например при росте котировок, то вынужден будет заплатить штраф.

Поэтому торговля фьючерсными контрактами чаще всего ведется следующими сторонами:

  • производителями, то есть добывающими компаниями;
  • потребителями, нефтепереработчиками и предприятиями химической промышленности;
  • финансовыми организациями, банками.

Обычный трейдер тоже может использовать этот инструмент, но он закрывает сделку на покупку не поставкой сырья, а продажей аналогичного актива. Если цена за это время упала, то будет получена прибыль. В противном случае придется фиксировать убыток. Такая стратегия для форекс известна каждому трейдеру.

Сорта и бренды

В мире существует множество месторождений, и продукт каждого из них имеет свои особенности. Так, российская нефть называется Urals, однако невозможно найти вид фьючерса с таким названием. Дело в том, что биржи предлагают всего два эталонных сорта — WTI и Brent.

West Texas Intermediate (WTI) добывается исключительно в штате Техас, а Brent Crude, Brent Blend, London Brent по сути является смесью сразу нескольких сортов. Но все они добываются на шельфе между Великобританией и Норвегией.

Примечательно, что все поставки оплачиваются исключительно долларами, что при гигантском обороте повышает престиж американской валюты. Конечно, вы вряд ли сможете назвать это справедливым, но США с этим не согласятся.

Китайский фактор

Переворот в финансовой системе произошел 26 марта 2108 года. В этот день на Шанхайской международной энергетической бирже был запущен новый контракт INE, номинированный в юанях. Страна каждый день ввозит 8,43 млн баррелей черного золота, однако вынуждена была расплачиваться за поставки долларами.

Частично именно из-за этого разгорелась таможенная война между Пекином и Вашингтоном. Мировой гегемон не может упустить контроль за рынком энергоносителей, то есть по сути, за всей экономической системой. Так как запуском фьючерсного контракта китайцы нарушили монополию, американцы оказались вынуждены принимать ответные меры.

Что влияет на цену фьючерса на нефть

Как и любой торговый актив, энергоносители подчиняются закону спроса и предложения. Вот только в котировки очень часто входит так называемая «плата за риск». Две трети мировой добычи сосредоточено на Ближнем Востоке, отнюдь не самом спокойном регионе. Именно поэтому конфликты в этой части света приводят к серьезным ценовым скачкам.

Так, в апреле 2018 года баррель подорожал на 10% после сообщения о том, что Саудовская Аравия перехватила беспилотник йеменских повстанцев-хуситов. Причем эта новость не имела подтверждения, просто прошли такие слухи.

Международное Энергетическое Агентство

Сегодня основным институтом, изучающим потребление и добычу энергоресуров, является  Международное Энергетическое Агентство (МАЭ). В отличие от ОПЕК, оно не вмешивается в процесс ценообразования, а только анализирует полученную информацию. Его последний отчет показал, что к 2023 году:

  • производство вырастет на 6,4 млн баррелей в сутки и составит 107 млн;
  • потребление составит до 120 млн баррелей;
  • более 60% общемировой прироста добычи придется на США.

Последняя цифра заслуживает особого внимания. После того, как ОПЕК+ начал ограничивать объемы поставки, он продает на 1,8 млн бар меньше. За это же время американцы нарастили количество буровых установок, и предложили рынку дополнительные 1,2 млн бар. По сути, они на две трети заместили выпавшие объемы.

И традиционные лидеры ничего не могут с этим сделать. Поскольку рентабельность нефтяных скважин американцев достигла уровня ниже $40, справиться с ними экономическими методами невозможно. А политических рычагов давления на экономического гегемона у них просто нет.

США спокойно смогут даже дотировать отрасль. В то время как для Саудовской Аравии, Нигерии, Венесуэлы, России и других стран падение цены ниже $40 критично. Их экономика просто не выдержит долго таких котировок.

Динамика производства

По мнению того же Международного Энергетического Агентства, прирост в США в ближайшие годы составит 6,7 млн бочек, в то время как ОПЕК сможет добавить только 750 тысяч. Это станет причиной еще одного передела рынка, и как следствие – тектонических сдвигов в имеющейся системе.

Сложно сказать, к чему именно приведет такой дисбаланс. Но становится понятно, что нынешние лидеры окажутся в роли догоняющих. Однако они ничего не смогут сделать. Поскольку основной прирост идет за счет модернизации технологий, где лидируют американцы.

Зеленая энергетика

Еще одним фактором, оказывающим влияние на нефтяные фьючерсы, стала зеленая энергетика. Хотя многие относятся к ней пренебрежительно, именно она способна потеснить традиционный расклад сил в ближайшем будущем.

В 2018 году 33,1 процента электричества в Германии добывается из возобновляемых ресурсов – солнца, ветра, воды. В стране только за 2017 год количество добываемого таким способом электричества выросло на 20%. Конечно, ФРГ можно отнести к экономически развитым державам, где могут тратить средства на экологию. Но технологии развиваются очень быстро. Еще 10 лет назад Саудовская Аравия потешалась над сланцевыми месторождениями, а теперь именно они вытесняют ее с рынка.

Стоимость солнечных батарей падает каждый год в два раза, что приводит к спросу на них даже в развивающихся странах.

Автомобили и бензин

Министерство Энергетики США в своем докладе привело сенсационные цифры – 2018 год был последним, когда в мире росло потребление бензина. Детище Илона Маска оказалось настолько удачным, что его технологиями заинтересовались мировые автопроизводители. Сейчас каждая компания ведет разработку своего электромобиля, и это неизбежно приведет к падению спроса на бензин. Как следствие, и нефти тоже понадобится намного меньше.

Некоторые страны Евросоюза уже вводят запрет на продажу автомобилей с бензиновыми двигателями, планируя в ближайшее десятилетие полностью перейти на электромобили.

Заключение

Из всего этого не следует заключать, что нефтяные фьючерсы в ближайшие годы станут анахронизмом. Как раз нет, трейдеры и дальше будут торговать этими активами. Причем скорее всего, котировки продолжат свой рост.

По мере роста благосостояния потребление повышается, а значит будет требоваться все больше пластика и продуктов нефтепереработки. Не последнюю роль здесь сыграет Китай. Он не зря ввел нефтяные фьючерсы, номинированные в юанях.

Хотя сейчас сложно говорить о том, сколько будет стоить нефть через 5-10 лет, этот актив в любом случае будет присутствовать на рынке. И самое главное. На самом деле никто не знает, какой будет цена даже через полгода. Все прогнозы сегодняшнего дня строятся на предположении, что мировая экономика будет расти на 3,9% в год. Но разгоревшаяся торговая война между Пекином и Вашингтоном, в случае ее эскалации, легко снизит эту цифру вдвое. Поэтому никто не предлагает нефтяные фьючерсы со сроком погашения в пять лет или даже год.

Каждый, кто знает, как торговать фьючерсами на нефть, видел эти бумаги со сроком поставки в 3 месяца. При дальнейшем увеличении интервала премия за риск выводит эту ценную бумагу в разряд невыгодных.

forex02.ru

Как торговать фьючерсами на нефть с минимальными рисками?

 

Как торговать фьючерсами на нефть с минимальными рисками?Фактические поставки нефти в результате торгов на бирже обычно не происходят. Здесь обращаются маркерные сорта по биржевому курсу фьючерсов, которые значительно упрощают куплю/продажу и сокращают расходы на транспортировку, аренду или приобретение склада для хранения сырья. При этом риски снижаются подтверждением обязательств обеих сторон совершить сделку при любых обстоятельствах.

Перед тем, как торговать фьючерсами на нефть, мы рекомендуем основательно разобраться в терминологии и особенностях сделки.

Предметом такого договора, или так называемым базисным активом, могут быть ценные бумаги, валюта, уровень инфляции, сырье, драгоценные металлы – все, что вызывает интерес у трейдеров. В этой статье мы рассматриваем нефтяной рынок.

Фьючерсы на нефть выгодны и добывающим компаниям, и конечному потребителю, и инвесторам, которые используют высоколиквидный инструмент для получения доходности. Они относятся к деривативам, то есть документам, которые приобретают самостоятельную ценность на рынке. Так как в контексте всегда присутствует условие о возможной смене стороны по договору без предварительного согласия другой стороны, то такой контракт может перепродаваться несколько раз до наступления срока выполнения обязательств по нему. Таким образом, данная ценная бумага или производный финансовый инструмент используется с двумя основными целями: спекуляция и хеджирование рисков.

 Как торговать фьючерсами на нефть: нюансы

Черное золото ведет себя на срочном рынке достаточно технично и редко не поддается прогнозированию, хотя существуют сложности, связанные с нестабильной эмоциональной составляющей, которая в краткосрочных перспективах может привести к непредсказуемым результатам, которые, впрочем, быстро корректируются понятными фундаментальными факторами.

Технические параметры

Фьючерсный контракт сопровождается кратким описанием его качественных и количественных характеристик и ключевых условий. Документ содержит следующее:

  • наименование. В этой строке указывается название базисного актива, например, если соглашение составлено на поставку маркерного сорта WTI, то оно будет обозначено «WTI Crude Oil»;
  • тикер фьючерса нефти. Поскольку деривативы торгуются только на бирже, им присваивается краткое уникальное название, которое идентифицирует их в данном информационном пространстве;
  • тип документа. Выделяют поставочный, при котором подразумевается реальная поставка товара, и расчетный вид без поставки, но с финансовыми расчетами, основанными на разнице между ценой предмета договора и текущей стоимостью базисного актива на момент истечения срока;
  • размер. Указывается количество товара, выступающего предметом одного фьючерсного соглашения;
  • срок обращения. Период, в течение которого контракт может быть перепродан;
  • дата поставки. День, в который стороны должны выполнить свои договорные обязательства. Обычно предусматривается ответственность за невыполнение обязательств;
  • минимальное изменение цены (шаг). Величина допустимого колебания цены базисного актива;
  • маржинальные требования. Маржа может быть первоначальной, т.е. минимальной суммой, которая должна быть на депозите при открытии сделки (устанавливается биржей), и поддерживающей, т.е. суммой, которая всегда должна быть на счету трейдера, чтобы сделка оставалась открытой, не был выслан маржин колл, и не произошло автоматическое закрытие позиции.

Для удобного учета сделки на бирже используется так называемое обозначение фьючерса на нефть или код, включающий в себя буквы и цифры, каждая из которых содержит конкретную информацию о сделке.

На первом месте будет находиться код базисного актива – сорта нефти:

·           BR — Brent;

·           CL — Light;

·           UR — «URALS»;

·           WTI — WTI.

На  втором месте указан месяц экспирации фьючерсов нефти, соответствующий букве:

·           Январь – F;

·           Февраль – G;

·           Март – H;

·           Апрель – J;

·           Май – K;

·           Июнь – M;

·           Июль – N;

·           Август – Q;

·           Сентябрь – U;

·           Октябрь – V;

·           Ноябрь – X;

·           Декабрь – Z.

И последняя цифра определяет год завершения срока действия документа и равна последней цифре календарного года.

Регулировка и контроль сделок

Контроль над проведением торгов на бирже осуществляет Комиссия по торговле товарными фьючерсами. Основана она в 1974 году для рыночного регулирования в США. Функции комиссии не ограничиваются надзором, но так же предусматривают проведение исследований, организацию защиты от опасных действий, что значительно улучшает условия торгов и позволяет поддерживать биржу в стабильном состоянии. Она присутствует в каждом городе, где действует торговая площадка, оценивает уровень конкуренции, расследует финансовые споры, осуществляет законодательные действия, эффективно отслеживает цены на активы, управляя спросом и предложением в целях обеспечения стабильности биржи. Так же эта CFTC проводит лицензирование участников процесса.

Особенности фьючерсов на нефть

Начиная торговлю деривативами, изучают спецификации, предложенные биржей, по всем выше описанным пунктам. Определяется подходящий объем базисного актива, оценивается стоимость тика. Для этого в общей таблице рассматриваются коды торгуемых фьючерсов и, исходя из расчетной стоимости одного тика, выбирается оптимальный вариант. На европейских биржах, а так же на Московской площадке, в большей степени обращаются расчетные фьючерсы на нефть brent, которые используются в спекулятивных целях или с намерением повлиять на рынок. Последние действия могут себе позволить крупные инвестиционные фонды или заинтересованные корпорации. Для остальных участников рынка расчетные контракты являются высоколиквидными инструментами, позволяющими получить приличную доходность при достаточно высоких рисках.

Важные моменты поведения на срочном рынке нефти

В данном сегменте закон спроса и предложения не работает. Большее влияние оказывает психология спекулянтов, поэтому биржевой курс может отличаться от экономически обоснованной цены, и поэтому прогнозировать ее достаточно не просто. Здесь заложены риски.

Одним из вариантов эффективной торговли является приобретение товара с ценой ниже той, по которой трейдер продает этот же товар в соответствии с другим фьючерсным контрактом, но по более высокой стоимости. В результате у него открыты две сделки по двум документам, и формируется разница между ценой покупки и продажи с положительным результатом – маржей. Договор может быть продан до срока экспирации на выгодных условиях. Важно помнить о таких понятиях, как бэквордация и контанго на фьючерсах нефти. Первое – это, когда производный финансовый инструмент стоит меньше, чем актив, и хотя явление характерно для быстропортящихся продуктов, цена на которые со временем не увеличивается, а снижается, ситуация вполне может образоваться и с углеводородами под влиянием фундаментальных сил. Обратное направление графика – контанго – более предпочтительно для покупателя.

Как уже было сказано базисным активом в рассматриваемых условиях может выступать любой инструмент, обращаемый на бирже, например, фьючерсы на биткоин.

Преимущества

Фьючерсы могут выгодно диверсифицировать инвестиционный портфель, так как они обладают высокой ликвидностью. Так же существует множество торговых стратегий, обеспечивающих доходность операций, позволяющих обойти риски и сложные неоднозначные ситуации на рынке. Важным является и тот факт, что для фондового рынка комиссия по сделкам с деривативами ниже, поэтому трейдер несет меньше расходы. Но основное преимущество заключается в возможности торговать с относительно небольшим депозитом, так как не нужно располагать суммой контракта, если он расчетного типа, конечно. Достаточно иметь гарантийное обеспечение – взнос, который биржа возвращает после совершения сделки, что-то вроде залога, составляющего до 10% от стоимости товара. Следует не забывать, что обеспечение меняется в течение срока действия соглашения, так как недостаток средств на счету инвестор может привести к автоматическому и невыгодному закрытию сделки. Так же для этих операций доступно плечо.

Итак, в условиях непрогнозируемой динамики цен, постоянного перераспределения спроса и предложения, неопределенности фундаментальных факторов нефтяные фьючерсы стали своего рода защитой и опорой для трейдеров, позволяющей учитывать их собственные интересы и строить взаимовыгодные отношения между участниками торгов. Уже и Китай запускает фьючерс на нефть.

forex02.ru


Смотрите также